由于預計明年將繼續(xù)虧損，總部位于美國的高效率光伏組件生產商SunPower計劃在2019年出售更多資產并增加貸款，從而避免因迫在眉睫的流動性問題導致破產。2018年前九個月的凈虧損已達到7.453億美元。

SunPower在2018年三季度財報中表示， “未來12個月，公司或缺少可滿足流動性需求預期的必要流動資金。”

“除了評估這些中期財報發(fā)布日之后十二個月內的持續(xù)經營能力外，公司還評估了未來的預期現金流，考慮了公司歷史上剝離某些投資和非核心資產的能力以及保障與短期流動性需求有關的融資渠道的能力。”

SunPower已將核心資產（如yieldco、8point3 Energy Partners及微型逆變器業(yè)務）出售給了Enphase Energy公司。

公司表示，計劃“出售戶用租賃組合中的部分股權”以改善流動性，并于2018年8月與Hannon Armstrong公司簽訂了價值1.105億美元的夾層貸款協(xié)議。

預計SunPower還會通過另一筆約2700萬美元的夾層貸款獲取額外融資渠道，該貸款年利率約為11.75％。

公司還指出，按照東方匯理銀行授予的循環(huán)信貸額度，公司還可借入高達9500萬美元的資金。

如果這些措施仍不足以提供短期流動性，SunPower表示將考慮推遲或取消未做承諾的資本性支出。

重組和再定位

SunPower近年來進行了多次重組。2015年重組費用為630萬美元，2016年為2.071億美元，2017年為2100萬美元。2018年前九個月的重組費用為1860萬美元。

雖然2014年年底首次公布的重組措施包括了裁員，但整個2016年的實際就業(yè)水平有所提高，而2017年的制造部分和總量均有下降。

2018年一季度，SunPower宣布了削減150-250個非制造工作崗位的計劃，預計計劃將于2019年年中完成，為此公司付出的成本為2000萬-3000萬美元。

在公布2018年三季度業(yè)績時，SunPower還表示將轉向新的上下游細分領域以提高財報的透明度。

上游業(yè)務隸屬于SunPower Technologies，包括了研發(fā)和制造。但奇怪的是也包括了全球銷售和市場營銷。

下游業(yè)務歸SunPower Energy Services管理，包括北美戶用和商業(yè)市場，但未涉及公用事業(yè)光伏電站?？傮w而言，尚不清楚業(yè)務部門的調整是否會削減更多工作崗位。

這些變更措施將從四季度財務業(yè)績發(fā)布后開始實施。

財務業(yè)績

SunPower公布的按照公認會計準則計算的2018年三季度收入為4.283億美元，略高于指導值范圍的低值，而上一季度為4.491億美元。

電站部分的收入為1.036億美元，上一季度為1.086億美元。然而，該部分的毛利率為-2.1％，且在2018年前三個季度均為負值。

公司在財報電話會議中指出，由于平均售價快速下跌、開發(fā)商在價格穩(wěn)定之前猶豫不前，某些國際項目因此出現了延誤，導致電站收入低于本季度目標。這主要與公司中國合資企業(yè)生產的P-Series組件有關。

據稱，毛利率負值是由SunPower此前開發(fā)的一處電站項目的800萬美元一次性改造費用造成的。公司沒有具體說明收費與哪個項目有關或使用了哪些組件。

商業(yè)部分收入為1.446億美元，高于2018年二季度的1.333億美元。2018年，毛利率首次降至負值，為-3.6％，而上一季度為6％。

三季度唯一實現盈利的是戶用部分，收入為1.953億美元，毛利率為14.4％。然而，上一季度的收入為2.052億美元，毛利率為21.8％。

總體而言，201案向組件征收進口關稅影響了利潤率。但是，公司最近宣布已成功申請將公司排除在外，這會對未來的利潤率產生積極影響。

報告季度的毛利率總計為2.3％，較上一季度的-69.1％有顯著改善。

以兆瓦級項目計，商業(yè)部分的最高裝機量為138MW，電站總計90MW，戶用項目83MW。裝機總量達346MW，低于2018年二季度的385MW。

SunPower公布的2018年三季度凈虧損為1.139億美元，大幅低于上一季度的4.838億美元和2018年一季度的1.576億美元。

2018年前九個月的凈虧損總額達7.45億美元。

現金和現金等價物繼續(xù)保持季度環(huán)比下降，降至2.280億美元，而上一季度為2.567億美元。

指導值

按照公認會計準則計算的SunPower四季度收入為4.6億-5.1億美元，達到2018年的最高水平。

按照公認會計準則計算的毛利率為2％-4％，裝機總量為425MW-475MW，也達到全年最高水平。

公司預計2018年四季度的凈虧損為1.35億-1.65億美元。

按照公認會計準則計算的全年收入下調至17億-18億美元，而去年同期為16億-20億美元。這主要是由于裝機量低于預期造成的。裝機量指導值為1.45GW-1.55GW，而此前的指導值為1.5GW-1.9GW。

2017年總收入為18.7億美元。

預計2018年凈虧損總額至少達到8.8億美元，低于2017年的10.9億美元。