晶科能源近日管理層電話會議中透露，自2015年以來，晶科能源內(nèi)部產(chǎn)能(鑄錠/硅片、電池和組件)已幾乎增加兩倍，2019年將降低其制造端資本支出。公司目前正在審查明年的資本支出，預(yù)計這方面的需求并不顯著。

晶科能源截至2018年前九個月的制造業(yè)資本支出達(dá)到3.85億美元，但第四季度的資本支出指引預(yù)計僅在1500萬美元至1600萬美元之間，產(chǎn)能擴(kuò)張的步伐已經(jīng)放緩。

最新公布的第三季度財報顯示，截至2018年9月30日，晶科能源的內(nèi)部年錠/硅片，太陽能電池和太陽能組件產(chǎn)能分別為9.2GW，6.5GW和10.0GW。預(yù)計到年底，硅錠/晶圓產(chǎn)能將達(dá)到9.7GW。太陽能電池和組件產(chǎn)能的增加是2018年資本支出的主要驅(qū)動因素，其產(chǎn)能到2018年底將分別達(dá)到7.0GW和10.8GW。電話會議中，公司重申其美國組件加工廠已開始試生產(chǎn)，并將在2019年初達(dá)到滿負(fù)荷(400MW)。同時，2018年的組件出貨指引略微下調(diào)至11.5GW至11.8GW。

晶科能源CEO陳康平對于2019年的市場需求持樂觀態(tài)度，他預(yù)計明年中國市場將出現(xiàn)復(fù)蘇(55GW以上)，同時印度，美國等主要市場和歐洲、墨西哥、拉丁美洲等新興市場的需求也會增長。

我們可以看到，其對2019年全球光伏終端市場需求的樂觀預(yù)測與其產(chǎn)能擴(kuò)張的放緩似乎形成了矛盾的關(guān)系。主要原因在于晶科能源的戰(zhàn)略由內(nèi)部產(chǎn)能供應(yīng)轉(zhuǎn)向持續(xù)利用第三方產(chǎn)能，晶科能源認(rèn)為中國市場在2019年仍存在產(chǎn)能過剩的問題。

JinkoSolar以其龐大的全球業(yè)務(wù)聞名，第三季度組件出貨量令業(yè)內(nèi)驚訝。電話會議上，晶科能源指出，其2018年第三季度組件出貨量創(chuàng)紀(jì)錄，第四季度將有3.7GW至4.0GW的出貨量，將向差不多90個國家出貨。公司還強(qiáng)調(diào)其高效多晶和單晶仍處于高需求狀態(tài)，供不應(yīng)求，同時指出第四季度的平均售價增幅較小且需求超過供應(yīng)。管理層還指出，2019年客戶需求的可見度已經(jīng)強(qiáng)于2018年，其訂單處于有利位置。

2019年資本支出計劃較低的部分原因可能與毛利率有關(guān)。

事實證明，2018年的毛利率難以超過12%(不包括美國反補(bǔ)貼稅(CVD)逆轉(zhuǎn))，而前兩年的平均利潤率高于平均水平。

在中國531新政，印度市場疲軟以及美國201貿(mào)易問題的夾擊中，下半年組件平均銷售價格承受了很大的壓力，但2018年的毛利率仍保持了相對的穩(wěn)定。

晶科能源2018年第三季度的制造成本降低了10%，得益于多晶硅價格創(chuàng)下10美元/公斤的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，隨著新產(chǎn)能的投產(chǎn)，2019年的價格回升前景渺茫。