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埃隆馬斯克表示，第一季度是“我遇到過(guò)的最困難的物流問(wèn)題”。
特斯拉在本周三公布的第一季度財(cái)報(bào)表明巨額虧損，這是自今年1月1日失去7500美元電動(dòng)汽車減稅補(bǔ)貼后的第一份財(cái)報(bào)。
就在特斯拉竭盡全力在2018年第四季度交付了創(chuàng)紀(jì)錄的9.07萬(wàn)輛電動(dòng)汽車之后，本季度僅僅交付了6.3萬(wàn)輛，這一降幅高達(dá)31%，低于公司的預(yù)期指導(dǎo)出貨量，也低于分析師已經(jīng)下調(diào)的預(yù)期數(shù)字。
特斯拉今年在歐洲和中國(guó)區(qū)開(kāi)始了Tesla Model3的交付工作，未能交付的部分，原因可以歸結(jié)為海外運(yùn)輸、審批、新的分銷渠道和關(guān)稅等不利因素。但是就盈利率來(lái)說(shuō)，慘的是特斯拉利潤(rùn)率最高的兩款車型Model S 和Model X的交付數(shù)量比上一季度下降了56%。
曾經(jīng)，在2018年底，埃隆馬斯克表示他對(duì)第一季度“以及即將到來(lái)的所有季度”的盈利持樂(lè)觀態(tài)度。目標(biāo)是“第一季度達(dá)到一個(gè)非常小的GAAP凈收入”。結(jié)果，在本季度末，面對(duì)電動(dòng)汽車供貨不足和平均銷售價(jià)格的下降，馬斯克表示他預(yù)計(jì)第一季度凈收入將“遭受負(fù)面影響”。
當(dāng)下，負(fù)面影響就是凈虧損7.02億美元。
特斯拉電動(dòng)汽車銷售的季度環(huán)比下降打破了近兩年的增長(zhǎng)勢(shì)頭，很有可能會(huì)威脅到公司的發(fā)展和估值。
以下是特斯拉艱難的2019年第一季度的關(guān)鍵數(shù)字：
※特斯拉按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的累計(jì)營(yíng)業(yè)虧損為5.22億美元。
※該公司按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的凈虧損為7.02億美元，是有史以來(lái)最大的季度經(jīng)驗(yàn)負(fù)現(xiàn)金流。
※截至2019年一季度末，該公司擁有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物22億美元，較2018年底減少了15億美元。
※Model3的毛利率在第一季度略微下降到20%左右。
※特斯拉公布每股虧損2.90美元，遠(yuǎn)低于每股虧損69美分的預(yù)期。
※營(yíng)收為45億美元，而市場(chǎng)普遍預(yù)期約為52億美元，這是另一個(gè)敗筆。
特斯拉重申2019年指導(dǎo)出貨量
該公司重申了要在2019年交付36萬(wàn)至40萬(wàn)輛汽車的指導(dǎo)數(shù)量，比2018年增加45%至65%。鑒于第一季度的失誤，想要達(dá)到指導(dǎo)交付數(shù)量，要在2019年接下來(lái)的每季度多制造10萬(wàn)輛汽車，這一數(shù)字比特斯拉任何同一時(shí)期都要高。這意味著每周7500輛的持續(xù)生產(chǎn)，超過(guò)弗里蒙特工廠能夠維護(hù)的數(shù)量，并且可能超過(guò)涂裝車間或生產(chǎn)線能處理的最高上限。
特斯拉在中國(guó)的工廠有可能在2019年建成并投產(chǎn)，這項(xiàng)在上海工地的建設(shè)看起來(lái)正以前所未有的速度進(jìn)行著，馬斯克聲稱，該工廠將幾乎完全通過(guò)地方債務(wù)融資，并“已經(jīng)從當(dāng)?shù)劂y行獲得了約5.22億美元的信貸額度。”
特斯拉在致投資者的信中聲稱，“如果我們?cè)谏虾５某?jí)工廠能夠在今年第四季度早期實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，那么我們很可能在2019年全球范圍內(nèi)生產(chǎn)50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車”，這是一項(xiàng)激進(jìn)的計(jì)劃，但它恰恰是我們想要的。無(wú)論如何，據(jù)我們現(xiàn)在所知，直至2020年6月30日的12個(gè)月內(nèi)，在全球生產(chǎn)超過(guò)50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，確實(shí)有可能實(shí)現(xiàn)。”補(bǔ)充說(shuō)“我們將繼續(xù)把Model S、Model X和Model 3的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則毛利率設(shè)定為25%，根據(jù)我們交付車型的變化來(lái)提供不同的組合和選擇，從而采取不同的費(fèi)率。”
特斯拉期望包括第二季度在內(nèi)的每個(gè)季度營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流減去資本支出將為正值，并預(yù)期“第三季度將恢復(fù)盈利，第二季度將大幅減少虧損。
掙扎中的光伏業(yè)務(wù)，被電池產(chǎn)能束縛的儲(chǔ)能
在談到住宅太陽(yáng)能和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)時(shí)，特斯拉說(shuō)的很好聽(tīng)，允許客戶“以標(biāo)準(zhǔn)化的安裝容量，直接從我們的網(wǎng)站購(gòu)買。我們的目標(biāo)是讓客戶只需要預(yù)付99美元就能夠安裝光伏發(fā)電系統(tǒng)，相當(dāng)于一臺(tái)小的印鈔機(jī)。這樣，任何人都沒(méi)有理由不在他們的屋頂上安裝太陽(yáng)能。”
盡管與上述說(shuō)法背道而馳，季度安裝數(shù)卻描述了一個(gè)業(yè)務(wù)不斷惡化的現(xiàn)實(shí)。
一季度光伏和儲(chǔ)能裝機(jī)量為47兆瓦，低于前一季度的73兆瓦，創(chuàng)下自2016年底收購(gòu)SolarCity以來(lái)的新低。同比下降了36%。太陽(yáng)能和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的毛利率在第一季度下降到2.4%。
特斯拉曾是美國(guó)屋頂光伏業(yè)務(wù)的王者，在鼎盛時(shí)期，SolarCity每季度的屋頂光伏系統(tǒng)裝機(jī)量超過(guò)200兆瓦，但一年前被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Sunrun超越。現(xiàn)在，特斯拉的屋頂光伏業(yè)務(wù)可能已淪為業(yè)內(nèi)第四，不僅低于Sunrun和Vivint Solar這兩家上市公司，甚至可能已被私人控股的SunnovaEnergy超越。根據(jù)Wood Mackenzie Power&Renewables的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉的住宅安裝量幾乎減每年都腰斬，從2016年的650兆瓦減少到2017年的352兆瓦，并在去年再次減少到208兆瓦。
馬斯克說(shuō)，“盡管人們可能很難找到特斯拉一代或二代的屋頂，太陽(yáng)能屋頂產(chǎn)品已經(jīng)出了“第三代”。在推出后近三年內(nèi)，在收了意向家用客戶的定金后，特斯拉僅將幾十個(gè)太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)連接到了電網(wǎng)，該公司表示計(jì)劃在2019年“大幅提升制造能力”，提高太陽(yáng)能屋頂?shù)陌惭b量。
2018年下半年的儲(chǔ)能產(chǎn)量受到電池產(chǎn)能的限制，因?yàn)樘厮估?ldquo;將所有可用的1號(hào)超級(jí)工廠的電池容量用于供應(yīng)Model 3”。今年一部分電池產(chǎn)能已經(jīng)被重新分配到了儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，使得第一季度的產(chǎn)能“相比于上一季度增長(zhǎng)了大約30%。
特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)曾在2018年建設(shè)了世界上最大的電池組之一，同時(shí)部署了總計(jì)1.5GWh的儲(chǔ)能系統(tǒng)，這個(gè)驚人的數(shù)字是2017年的三倍。特斯拉上個(gè)季度發(fā)出的公開(kāi)信稱，“更優(yōu)質(zhì)的電池供應(yīng)和新的制造設(shè)備”，將在不斷提高盈利能力的同時(shí)，使儲(chǔ)能的總量增加到“2019年超過(guò)2GWh”。
這里一定有匹小馬!
所以，在這個(gè)虧錢的季度有什么好消息嗎?當(dāng)然!
根據(jù)特斯拉的致投資者信，Model3在第一季度再次成為美國(guó)最暢銷的高檔汽車，銷售額增長(zhǎng)了近60%，信中補(bǔ)充道，“這并不奇怪，因?yàn)檫@是有史以來(lái)第一次，電動(dòng)汽車的價(jià)格低于燃油車。”
馬斯克表示：我們相信Model3會(huì)成為世界上最暢銷的高檔汽車。
據(jù)馬斯克所說(shuō)，特斯拉正在銷售售價(jià)較低的ModelX(8.3萬(wàn)美元)和Model S(7.8萬(wàn)美元)，并為這兩款車型配備了新的傳動(dòng)系統(tǒng)和自適應(yīng)懸掛系統(tǒng)。此外，馬斯克表示，里程最長(zhǎng)的MoselS的續(xù)航里程已被延長(zhǎng)到了370英里，足以從舊金山開(kāi)到洛杉磯，而且中途無(wú)需停車充電。
馬斯克對(duì)特斯拉在中國(guó)的汽車生產(chǎn)表示看好，他說(shuō)：“我們現(xiàn)在可以在中國(guó)建造第二代Model3生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)每單位產(chǎn)能比在弗里蒙特和1號(hào)超級(jí)工廠Model3的生產(chǎn)線便宜至少50%。”
至于運(yùn)營(yíng)和新項(xiàng)目所需要的資金，馬斯克寫(xiě)道，“我們的2019年資本支出，其中絕大部分將用于增加汽車的產(chǎn)能和開(kāi)發(fā)新車輛，預(yù)計(jì)將達(dá)到20至25億美元。相信這個(gè)數(shù)字應(yīng)該足以支撐我們繼續(xù)開(kāi)發(fā)主要項(xiàng)目，比如說(shuō)上海的超級(jí)工廠，Model Y和Tesla Semi以及增壓器和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步擴(kuò)展。”
當(dāng)分析師問(wèn)馬斯克是不是寧愿特斯拉是一家私人公司的時(shí)候，馬斯克是這樣回答的：“為時(shí)已晚。”
特斯拉在本周三公布的第一季度財(cái)報(bào)表明巨額虧損，這是自今年1月1日失去7500美元電動(dòng)汽車減稅補(bǔ)貼后的第一份財(cái)報(bào)。
就在特斯拉竭盡全力在2018年第四季度交付了創(chuàng)紀(jì)錄的9.07萬(wàn)輛電動(dòng)汽車之后，本季度僅僅交付了6.3萬(wàn)輛，這一降幅高達(dá)31%，低于公司的預(yù)期指導(dǎo)出貨量，也低于分析師已經(jīng)下調(diào)的預(yù)期數(shù)字。
特斯拉今年在歐洲和中國(guó)區(qū)開(kāi)始了Tesla Model3的交付工作，未能交付的部分，原因可以歸結(jié)為海外運(yùn)輸、審批、新的分銷渠道和關(guān)稅等不利因素。但是就盈利率來(lái)說(shuō)，慘的是特斯拉利潤(rùn)率最高的兩款車型Model S 和Model X的交付數(shù)量比上一季度下降了56%。
曾經(jīng)，在2018年底，埃隆馬斯克表示他對(duì)第一季度“以及即將到來(lái)的所有季度”的盈利持樂(lè)觀態(tài)度。目標(biāo)是“第一季度達(dá)到一個(gè)非常小的GAAP凈收入”。結(jié)果，在本季度末，面對(duì)電動(dòng)汽車供貨不足和平均銷售價(jià)格的下降，馬斯克表示他預(yù)計(jì)第一季度凈收入將“遭受負(fù)面影響”。
當(dāng)下，負(fù)面影響就是凈虧損7.02億美元。
特斯拉電動(dòng)汽車銷售的季度環(huán)比下降打破了近兩年的增長(zhǎng)勢(shì)頭，很有可能會(huì)威脅到公司的發(fā)展和估值。
以下是特斯拉艱難的2019年第一季度的關(guān)鍵數(shù)字：
※特斯拉按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的累計(jì)營(yíng)業(yè)虧損為5.22億美元。
※該公司按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的凈虧損為7.02億美元，是有史以來(lái)最大的季度經(jīng)驗(yàn)負(fù)現(xiàn)金流。
※截至2019年一季度末，該公司擁有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物22億美元，較2018年底減少了15億美元。
※Model3的毛利率在第一季度略微下降到20%左右。
※特斯拉公布每股虧損2.90美元，遠(yuǎn)低于每股虧損69美分的預(yù)期。
※營(yíng)收為45億美元，而市場(chǎng)普遍預(yù)期約為52億美元，這是另一個(gè)敗筆。
特斯拉重申2019年指導(dǎo)出貨量
該公司重申了要在2019年交付36萬(wàn)至40萬(wàn)輛汽車的指導(dǎo)數(shù)量，比2018年增加45%至65%。鑒于第一季度的失誤，想要達(dá)到指導(dǎo)交付數(shù)量，要在2019年接下來(lái)的每季度多制造10萬(wàn)輛汽車，這一數(shù)字比特斯拉任何同一時(shí)期都要高。這意味著每周7500輛的持續(xù)生產(chǎn)，超過(guò)弗里蒙特工廠能夠維護(hù)的數(shù)量，并且可能超過(guò)涂裝車間或生產(chǎn)線能處理的最高上限。
特斯拉在中國(guó)的工廠有可能在2019年建成并投產(chǎn)，這項(xiàng)在上海工地的建設(shè)看起來(lái)正以前所未有的速度進(jìn)行著，馬斯克聲稱，該工廠將幾乎完全通過(guò)地方債務(wù)融資，并“已經(jīng)從當(dāng)?shù)劂y行獲得了約5.22億美元的信貸額度。”
特斯拉在致投資者的信中聲稱，“如果我們?cè)谏虾５某?jí)工廠能夠在今年第四季度早期實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，那么我們很可能在2019年全球范圍內(nèi)生產(chǎn)50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車”，這是一項(xiàng)激進(jìn)的計(jì)劃，但它恰恰是我們想要的。無(wú)論如何，據(jù)我們現(xiàn)在所知，直至2020年6月30日的12個(gè)月內(nèi)，在全球生產(chǎn)超過(guò)50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，確實(shí)有可能實(shí)現(xiàn)。”補(bǔ)充說(shuō)“我們將繼續(xù)把Model S、Model X和Model 3的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則毛利率設(shè)定為25%，根據(jù)我們交付車型的變化來(lái)提供不同的組合和選擇，從而采取不同的費(fèi)率。”
特斯拉期望包括第二季度在內(nèi)的每個(gè)季度營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流減去資本支出將為正值，并預(yù)期“第三季度將恢復(fù)盈利，第二季度將大幅減少虧損。
掙扎中的光伏業(yè)務(wù)，被電池產(chǎn)能束縛的儲(chǔ)能
在談到住宅太陽(yáng)能和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)時(shí)，特斯拉說(shuō)的很好聽(tīng)，允許客戶“以標(biāo)準(zhǔn)化的安裝容量，直接從我們的網(wǎng)站購(gòu)買。我們的目標(biāo)是讓客戶只需要預(yù)付99美元就能夠安裝光伏發(fā)電系統(tǒng)，相當(dāng)于一臺(tái)小的印鈔機(jī)。這樣，任何人都沒(méi)有理由不在他們的屋頂上安裝太陽(yáng)能。”
盡管與上述說(shuō)法背道而馳，季度安裝數(shù)卻描述了一個(gè)業(yè)務(wù)不斷惡化的現(xiàn)實(shí)。
一季度光伏和儲(chǔ)能裝機(jī)量為47兆瓦，低于前一季度的73兆瓦，創(chuàng)下自2016年底收購(gòu)SolarCity以來(lái)的新低。同比下降了36%。太陽(yáng)能和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的毛利率在第一季度下降到2.4%。
特斯拉曾是美國(guó)屋頂光伏業(yè)務(wù)的王者，在鼎盛時(shí)期，SolarCity每季度的屋頂光伏系統(tǒng)裝機(jī)量超過(guò)200兆瓦，但一年前被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Sunrun超越。現(xiàn)在，特斯拉的屋頂光伏業(yè)務(wù)可能已淪為業(yè)內(nèi)第四，不僅低于Sunrun和Vivint Solar這兩家上市公司，甚至可能已被私人控股的SunnovaEnergy超越。根據(jù)Wood Mackenzie Power&Renewables的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉的住宅安裝量幾乎減每年都腰斬，從2016年的650兆瓦減少到2017年的352兆瓦，并在去年再次減少到208兆瓦。
馬斯克說(shuō)，“盡管人們可能很難找到特斯拉一代或二代的屋頂，太陽(yáng)能屋頂產(chǎn)品已經(jīng)出了“第三代”。在推出后近三年內(nèi)，在收了意向家用客戶的定金后，特斯拉僅將幾十個(gè)太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)連接到了電網(wǎng)，該公司表示計(jì)劃在2019年“大幅提升制造能力”，提高太陽(yáng)能屋頂?shù)陌惭b量。
2018年下半年的儲(chǔ)能產(chǎn)量受到電池產(chǎn)能的限制，因?yàn)樘厮估?ldquo;將所有可用的1號(hào)超級(jí)工廠的電池容量用于供應(yīng)Model 3”。今年一部分電池產(chǎn)能已經(jīng)被重新分配到了儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，使得第一季度的產(chǎn)能“相比于上一季度增長(zhǎng)了大約30%。
特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)曾在2018年建設(shè)了世界上最大的電池組之一，同時(shí)部署了總計(jì)1.5GWh的儲(chǔ)能系統(tǒng)，這個(gè)驚人的數(shù)字是2017年的三倍。特斯拉上個(gè)季度發(fā)出的公開(kāi)信稱，“更優(yōu)質(zhì)的電池供應(yīng)和新的制造設(shè)備”，將在不斷提高盈利能力的同時(shí)，使儲(chǔ)能的總量增加到“2019年超過(guò)2GWh”。
這里一定有匹小馬!
所以，在這個(gè)虧錢的季度有什么好消息嗎?當(dāng)然!
根據(jù)特斯拉的致投資者信，Model3在第一季度再次成為美國(guó)最暢銷的高檔汽車，銷售額增長(zhǎng)了近60%，信中補(bǔ)充道，“這并不奇怪，因?yàn)檫@是有史以來(lái)第一次，電動(dòng)汽車的價(jià)格低于燃油車。”
馬斯克表示：我們相信Model3會(huì)成為世界上最暢銷的高檔汽車。
據(jù)馬斯克所說(shuō)，特斯拉正在銷售售價(jià)較低的ModelX(8.3萬(wàn)美元)和Model S(7.8萬(wàn)美元)，并為這兩款車型配備了新的傳動(dòng)系統(tǒng)和自適應(yīng)懸掛系統(tǒng)。此外，馬斯克表示，里程最長(zhǎng)的MoselS的續(xù)航里程已被延長(zhǎng)到了370英里，足以從舊金山開(kāi)到洛杉磯，而且中途無(wú)需停車充電。
馬斯克對(duì)特斯拉在中國(guó)的汽車生產(chǎn)表示看好，他說(shuō)：“我們現(xiàn)在可以在中國(guó)建造第二代Model3生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)每單位產(chǎn)能比在弗里蒙特和1號(hào)超級(jí)工廠Model3的生產(chǎn)線便宜至少50%。”
至于運(yùn)營(yíng)和新項(xiàng)目所需要的資金，馬斯克寫(xiě)道，“我們的2019年資本支出，其中絕大部分將用于增加汽車的產(chǎn)能和開(kāi)發(fā)新車輛，預(yù)計(jì)將達(dá)到20至25億美元。相信這個(gè)數(shù)字應(yīng)該足以支撐我們繼續(xù)開(kāi)發(fā)主要項(xiàng)目，比如說(shuō)上海的超級(jí)工廠，Model Y和Tesla Semi以及增壓器和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步擴(kuò)展。”
當(dāng)分析師問(wèn)馬斯克是不是寧愿特斯拉是一家私人公司的時(shí)候，馬斯克是這樣回答的：“為時(shí)已晚。”
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