1、彭博行業(yè)研究：全球太陽(yáng)能行業(yè)概況

 

市面出售的太陽(yáng)能設(shè)備泛濫意味著，2017 年供應(yīng)商面臨具有挑戰(zhàn)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，美國(guó)、歐盟和中國(guó)這類重要市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)放緩。部分由于貿(mào)易政策影響，2016 年太陽(yáng)能制造產(chǎn)能增加。此后設(shè)備制造商的利潤(rùn)空間可能受到擠壓。業(yè)內(nèi)可能不得不優(yōu)先在使用原材料等方面采取降低成本的舉措。以競(jìng)拍完成新機(jī)安裝的趨勢(shì)和新能源獲得的補(bǔ)貼減少可能也給行業(yè)施加了更大的價(jià)格壓力。

 

業(yè)績(jī)與估值

 

2、增長(zhǎng)緩慢、競(jìng)爭(zhēng)激烈拖累太陽(yáng)能企業(yè)表現(xiàn)

 

2017年，Bloomberg Intelligence 旗下研究的全球大型太陽(yáng)能標(biāo)桿企業(yè)指數(shù)下挫5.3%，遜于同期上漲8.5%的MSCI 全球市場(chǎng)指數(shù)（MSCI ACWI Index）。德國(guó)太陽(yáng)能制造商 SolarWorld 在 2017 年 5 月申請(qǐng)了破產(chǎn)、太陽(yáng)能電池板價(jià)格下跌，同時(shí)美國(guó)住宅用太陽(yáng)能增長(zhǎng)緩慢、管線項(xiàng)目減少，這些因素都可能打擊業(yè)內(nèi)情緒。此外一些影響可能持續(xù)2017年全年：中美貿(mào)易關(guān)系一直緊張；中國(guó)十三五規(guī)劃的增長(zhǎng)目標(biāo)也出現(xiàn)走低趨勢(shì)；內(nèi)需增長(zhǎng)放緩對(duì)中國(guó)設(shè)備生產(chǎn)商構(gòu)成壓力。

 

BI 旗下分析的太陽(yáng)能行業(yè)企業(yè) vs MSCI ACWI Index 指數(shù)對(duì)比圖

 

3、中美貿(mào)易關(guān)系持續(xù)緊張，太陽(yáng)能板塊表現(xiàn)不佳

 

繼2016年大跌52%之后，2017年年初以來(lái)，BI 旗下行業(yè)研究的太陽(yáng)能標(biāo)桿企業(yè)相關(guān)股指下跌5%。市場(chǎng)情緒可能已經(jīng)因?yàn)橹忻纼蓢?guó)貿(mào)易關(guān)系緊張（歐盟將對(duì)中國(guó)制造太陽(yáng)能電池板的反傾銷關(guān)稅延長(zhǎng)了18個(gè)月）、國(guó)際油價(jià)下跌、SolarWorld申請(qǐng)破產(chǎn)（2017年年內(nèi)股價(jià)重挫49%）而進(jìn)一步惡化。First Solar和SunPower（2017年股價(jià)分別漲9%和7%）這類美國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)削減成本的努力可能緩和市場(chǎng)對(duì)降價(jià)壓力和行業(yè)產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。

 

Bloomberg Intelligence 旗下分析的太陽(yáng)能行業(yè)企業(yè) 2017 年業(yè)績(jī)趨勢(shì)圖

 

行業(yè)估值

 

4、供應(yīng)前景施壓，太陽(yáng)能企業(yè)市銷率下降

 

BI 旗下行業(yè)研究的全球太陽(yáng)能標(biāo)桿企業(yè)市銷率中值由2015年第四季度的0.47倍降至0.25倍，這主要源于相關(guān)企業(yè)股價(jià)暴跌54%。在去年6月底開始盛傳中國(guó)政府削減新能源補(bǔ)貼以前，這些標(biāo)桿企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入去年上半年曾大幅增長(zhǎng)。中國(guó)減少補(bǔ)貼幫助市場(chǎng)消化了設(shè)備供應(yīng)商過剩的一些供應(yīng)量。而由于預(yù)期全球需求增長(zhǎng)放緩，產(chǎn)能會(huì)再度回升，市場(chǎng)已經(jīng)更加擔(dān)憂2017年的產(chǎn)品降價(jià)和生產(chǎn)商利潤(rùn)縮水。

 

太陽(yáng)能行業(yè) Price-to-Sales 估值趨勢(shì)圖

 

持續(xù)供過于求

 

5、2017年展望：太陽(yáng)能持續(xù)供過于求制約了價(jià)格上漲

 

2017年太陽(yáng)能光伏發(fā)電裝機(jī)量可能繼續(xù)增加，但增速會(huì)放緩，加之設(shè)備供過于求的形勢(shì)惡化，供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)可能由此白熱化。根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）對(duì)市場(chǎng)增長(zhǎng)的測(cè)算，2017年供應(yīng)商的產(chǎn)量可能比市場(chǎng)需求量高出20%左右。這將導(dǎo)致產(chǎn)品始終面臨降價(jià)的壓力，而且設(shè)備制造商將采取新一輪降低成本和提高產(chǎn)品功用的行動(dòng)，尋求以此抑制利潤(rùn)下滑。

 

除了日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的費(fèi)用，設(shè)備供應(yīng)商還可能尋求削減銀漿等材料方面的投入成本，2016年銀漿現(xiàn)貨價(jià)格猛漲21%。另外，硅晶片生產(chǎn)商由傳統(tǒng)切削加工向鉆石切割轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)可能也會(huì)降低多晶硅的消耗量。

 

6、太陽(yáng)能制造商產(chǎn)能累積加劇了供過于求

 

由于制造商開拓中國(guó)以外地區(qū)市場(chǎng)，2016年，太陽(yáng)能設(shè)備持續(xù)供過于求的形勢(shì)惡化。制造商開拓市場(chǎng)是為了進(jìn)軍對(duì)進(jìn)口太陽(yáng)能模板免關(guān)稅的美國(guó)和歐盟。此舉也反映出，制造商有意通過規(guī)模化生產(chǎn)獲得收益，希望運(yùn)用最先進(jìn)的技術(shù)降低成本，提高太陽(yáng)電池板的功用。中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和太陽(yáng)能設(shè)備庫(kù)存水平高企可能給制造商施加更大的降價(jià)壓力。而印度的需求增加則可能給價(jià)格少許支撐。

 

據(jù)BNEF估算，2016年全球太陽(yáng)能需求約為7萬(wàn)兆瓦，到2016年年底額定產(chǎn)能為16萬(wàn)兆瓦。今年大型太陽(yáng)能電池板供應(yīng)商將成為產(chǎn)能增長(zhǎng)的領(lǐng)頭羊，其中中國(guó)天合光能有限公司、加拿大太陽(yáng)能光伏公司阿特斯、中國(guó)的晶科能源控股有限公司和晶澳太陽(yáng)能有限公司各自產(chǎn)能將分別增長(zhǎng)20%、34%、51%和38%。

 

全球 GV 銘牌額定值對(duì)比圖（單位：千兆瓦特/年）

 

7、晶科能源挑戰(zhàn)天合光能，爭(zhēng)奪太陽(yáng)能電池板最大供應(yīng)商寶座

 

太陽(yáng)能組件生產(chǎn)商在繼續(xù)增加產(chǎn)能，2015年出貨量排名前五的全球五大太陽(yáng)能組件供應(yīng)商今年合計(jì)新增供應(yīng)電量有望達(dá)到7100兆瓦。這新一輪增長(zhǎng)高潮的推手是今年上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁的太陽(yáng)能需求，以及在中國(guó)以外地區(qū)供應(yīng)產(chǎn)品以獲得出口美國(guó)免稅的需求。晶科能源的目標(biāo)是挑戰(zhàn)天合光能，奪走后者以額定產(chǎn)能計(jì)最大生產(chǎn)商的地位。天合光能2016年額定產(chǎn)能高達(dá)6500兆瓦。

 

受到影響的公司：以2015年出貨量計(jì)全球五大太陽(yáng)能電池板生產(chǎn)商——天合光能、阿特斯、晶科能源、晶澳太陽(yáng)能和韓華Q CELLS。阿特斯和晶科能源目前計(jì)劃，在最初2016年設(shè)定目標(biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。

 

太陽(yáng)能組件產(chǎn)能擴(kuò)大對(duì)比圖（單位：千兆瓦特）

 

8、盡管中國(guó)需求停滯不前，2017年太陽(yáng)能整體需求仍可能增長(zhǎng)靚麗

 

雖然中國(guó)、日本和美國(guó)這三大重要市場(chǎng)的太陽(yáng)能裝機(jī)新增需求增長(zhǎng)停滯，但2017年全球裝機(jī)總需求料將繼續(xù)增加。BNEF預(yù)測(cè)，2017年印度、拉美和東南亞可能給全球需求帶來(lái)新的動(dòng)力，總需求將由此增至7.86萬(wàn)兆瓦，超過2016年7.5萬(wàn)兆瓦的估算需求量。2017年中國(guó)計(jì)劃進(jìn)一步削減新能源補(bǔ)貼，以求降低這類補(bǔ)貼造成的財(cái)政赤字。因此，在2016年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄新高以后，太陽(yáng)能需求的增速可能受到抑制。

 

由于購(gòu)買電腦的協(xié)議價(jià)下跌，美國(guó)用于公用事業(yè)供電的太陽(yáng)能需求增長(zhǎng)放緩。這可能影響美國(guó)公用事業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)敞口高的公司，封殺他們2017年擴(kuò)大市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。First Solar和SunPower都屬于此類公司（這類項(xiàng)目2016年創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收入占全美太陽(yáng)能公司總收入的85%）。

 

太陽(yáng)能 PV 預(yù)估安裝量按國(guó)家對(duì)比圖（單位：千兆瓦特）

 

9、太陽(yáng)能電池板降價(jià)壓力可能加大，成本備受企業(yè)關(guān)注

 

繼2016年下跌35%之后，太陽(yáng)能電池板今年以來(lái)價(jià)格又跌去8%，在供應(yīng)過剩形勢(shì)惡化的影響下，下半年價(jià)格還會(huì)加速下跌。造成全球產(chǎn)能進(jìn)一步過剩的部分原因是美國(guó)和歐盟的貿(mào)易保護(hù)立場(chǎng)。太陽(yáng)能報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)PVinsights稱，今年多晶硅太陽(yáng)能電池板平均市場(chǎng)價(jià)格為每瓦0.35美元。降價(jià)趨勢(shì)迫使設(shè)備供應(yīng)商為保住利潤(rùn)而大力削減成本。由此可以預(yù)料，今年下半年競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈。

 

在年中削減新能源補(bǔ)貼以前，中國(guó)持續(xù)的需求已經(jīng)幫助穩(wěn)定了上半年的市場(chǎng)價(jià)格。下半年價(jià)格可能更大幅度下跌，特別是作為商品出售的多晶硅產(chǎn)品售價(jià)。印度的價(jià)格戰(zhàn)可能更頻繁，因?yàn)楫?dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)激烈促使供應(yīng)商降價(jià)。

 

太陽(yáng)能模塊、組件、以及電池現(xiàn)貨價(jià)格趨勢(shì)圖（單位：美元/瓦）

 

政策扶持減少

 

10、2017年展望：特朗普當(dāng)選和政策改變打壓了太陽(yáng)能的前景

 

特朗普意外當(dāng)選總統(tǒng)令美國(guó)政府支持可再生能源的不確定性增加。目前特朗普尚未推出大規(guī)模的稅改，美國(guó)的太陽(yáng)能投資稅收優(yōu)惠可能不會(huì)受到影響。特朗普勝選可能意味著，中美迅速緩和太陽(yáng)能貿(mào)易緊張關(guān)系的可能性降低。中國(guó)也可能在2017年進(jìn)一步削減新能源補(bǔ)貼。英國(guó)等歐盟國(guó)家市場(chǎng)的補(bǔ)貼減少將導(dǎo)致裝機(jī)量增長(zhǎng)緩慢。與此同時(shí)，在德國(guó)等意圖削減成本的國(guó)家，清潔能源項(xiàng)目將向拍賣方式轉(zhuǎn)變。

 

11、考慮到太陽(yáng)能涉及大量就業(yè)，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)可能重新考慮改革補(bǔ)貼

 

美國(guó)有大量與供應(yīng)太陽(yáng)能直接相關(guān)的工作，這可能限制一切現(xiàn)有聯(lián)邦政府給予太陽(yáng)能投資稅收優(yōu)惠相關(guān)的改革行動(dòng)。據(jù)行業(yè)非營(yíng)利組織The Solar Foundation統(tǒng)計(jì)， 2016年，太陽(yáng)能行業(yè)為美國(guó)提供就業(yè)崗位26.1萬(wàn)個(gè)。這體現(xiàn)了行業(yè)勞動(dòng)密集型的性質(zhì)，其中裝機(jī)活動(dòng)帶來(lái)的就業(yè)崗位又占就業(yè)總數(shù)的一半以上。假如聯(lián)邦政府稅收優(yōu)惠撤除得早，州政府的刺激政策可能占主要地位。一切大規(guī)模稅改行動(dòng)都可能限制稅惠權(quán)益融資供應(yīng)。

 

以就業(yè)和裝機(jī)量看，加州是美國(guó)最大的太陽(yáng)能市場(chǎng)。無(wú)論聯(lián)邦政府有何種不利于太陽(yáng)能的政策變動(dòng)，州政府的支持都可能抵消這種負(fù)面影響。加州州長(zhǎng)杰瑞?布朗表示，本州將繼續(xù)致力于對(duì)抗氣候變化。

 

2016年美國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)就業(yè)分布圖

 

12、美國(guó)退出巴黎協(xié)定會(huì)影響到2020年大選

 

美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普決定本國(guó)退出《巴黎氣候變化協(xié)定》，這反而讓美國(guó)太陽(yáng)能和風(fēng)能產(chǎn)業(yè)的清潔能源政策前景更不明朗。按計(jì)劃，美國(guó)正式退出協(xié)定的時(shí)間大概是2020年。因此退出協(xié)定可能使氣候變化升級(jí)為2020年美國(guó)總統(tǒng)競(jìng)選的重要問題，并促使政界兩極分化。短期內(nèi)，州政府的政策和聯(lián)邦政府的稅收優(yōu)惠將支持風(fēng)能和太陽(yáng)能的需求。

 

特朗普可能不會(huì)就美國(guó)針對(duì)巴黎協(xié)定的新提議重新進(jìn)行談判。多國(guó)已經(jīng)在認(rèn)同1994年《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》（UNFCCC）的基礎(chǔ)上開始進(jìn)行重大的氣候談判，并隨后接受了《京都議定書》和《巴黎氣候變化協(xié)定》。

 

全球氣候協(xié)議時(shí)間軸

 

13、“201條款”太陽(yáng)能貿(mào)易案給美國(guó)的多晶硅貿(mào)易帶來(lái)利好

 

美國(guó)制造商Suniva運(yùn)用1974年貿(mào)易法中的“201條款”提起貿(mào)易申訴，指控美國(guó)進(jìn)口的硅基太陽(yáng)能電池板對(duì)其造成巨大受害。這一貿(mào)易案可能被美國(guó)政府利用，幫助緩解中國(guó)對(duì)進(jìn)口美國(guó)供應(yīng)多晶硅的限制。如果美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)判定Suniva的申訴有法律效力，特朗普就會(huì)決定拿出何種最終行動(dòng)。中國(guó)對(duì)進(jìn)口美國(guó)多晶硅的關(guān)稅壓制了REC Silicon和Hemlock Semiconductor等美國(guó)多晶硅供應(yīng)商的需求。

 

美國(guó)對(duì)進(jìn)口中國(guó)太陽(yáng)能電池板的關(guān)稅并未使本國(guó)制造商避免來(lái)自全球其他地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，Suniva在援引“201條款”提起貿(mào)易申訴以前已經(jīng)申請(qǐng)破產(chǎn)。多晶硅是生產(chǎn)太陽(yáng)能電池板的原材料，中國(guó)又是全世界最大的多晶硅市場(chǎng)，中美爭(zhēng)端給美國(guó)多晶硅供應(yīng)商盈利構(gòu)成壓力。

 

中國(guó)向不同國(guó)家進(jìn)口多晶硅規(guī)模（單位：噸）

 

14、歐洲削減補(bǔ)貼，并且采購(gòu)方式向拍賣轉(zhuǎn)變，太陽(yáng)能需求因而降溫

 

歐洲國(guó)家削減補(bǔ)貼正在使2017年太陽(yáng)能裝機(jī)增長(zhǎng)放緩。2011年達(dá)到巔峰后，德國(guó)一直在降低稅收支持，并讓地面安裝項(xiàng)目轉(zhuǎn)向發(fā)電容量拍賣，由此降低了公用事業(yè)用太陽(yáng)能的成本。剛剛走馬上任的法國(guó)總統(tǒng)埃曼努爾?馬克龍可能延續(xù)當(dāng)前的政策支持。英國(guó)的政策激勵(lì)將進(jìn)一步向離岸風(fēng)能傾斜，該領(lǐng)域正在表現(xiàn)出降低能源成本方面的進(jìn)展。

 

德國(guó)太陽(yáng)能月均安裝量趨勢(shì)圖（單位：兆千瓦特）

 

15、歐盟當(dāng)前的太陽(yáng)能關(guān)稅無(wú)能為力，需要新對(duì)策拯救SolarWorld

 

由于全球降價(jià)壓力持續(xù)不斷，無(wú)論是對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能組件征收的關(guān)稅，還是與部分制造商達(dá)成的最低進(jìn)口價(jià)格機(jī)制，都未能避免歐盟最大的太陽(yáng)能制造商SolarWorld破產(chǎn)。SolarWorld和歐盟太陽(yáng)能行業(yè)協(xié)會(huì)EU Prosun提出征稅申請(qǐng)，但中國(guó)的制造商或是在本國(guó)以外地區(qū)開展業(yè)務(wù)，或是干脆退出了最低進(jìn)口價(jià)格機(jī)制，讓SolarWorld的征稅申請(qǐng)鞭長(zhǎng)莫及。若要維系歐洲制造業(yè)，歐盟需要采取新的對(duì)策，比如制定側(cè)重清潔能源的行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

 

推出面向海外制造商的本地自制率要求，作為支持本土廠商的機(jī)制。比如上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼或者競(jìng)爭(zhēng)性拍賣都可能是扶持太陽(yáng)能行業(yè)更有效的策略。南非和巴西等國(guó)已經(jīng)以此吸引了外資在本地開設(shè)生產(chǎn)廠，證明這類策略的獲得成功。

 

越南和泰國(guó)新開的太陽(yáng)能模塊組件/電池生產(chǎn)廠

 

16、因注重控制成本，德國(guó)持續(xù)十年的太陽(yáng)能領(lǐng)域領(lǐng)先地位進(jìn)一步下滑

 

從2005年起，德國(guó)十年間的太陽(yáng)能裝機(jī)量一直在全球首屈一指，直到2015年以后才被裝機(jī)迅猛增長(zhǎng)的中國(guó)取而代之。由于德國(guó)政府為控制成本限制上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼，對(duì)公用事業(yè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)向發(fā)電容量拍賣的方式，日本2016年的裝機(jī)量可能超過了德國(guó)，美國(guó)2017年也可能超越。為了保住市場(chǎng)份額，太陽(yáng)能電池板制造商SolarWorld和太陽(yáng)能逆變器生產(chǎn)商SMA Solar等德國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)越來(lái)越將銷售的重心放在歐盟以外市場(chǎng)，比如美國(guó)。

 

BNEF數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)的太陽(yáng)能裝機(jī)量預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)約1500兆瓦，而2012年巔峰期的新增裝機(jī)量約有7600兆瓦。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)停滯可能迫使德國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)增加銷售和推廣投入，以求提高印度等海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)。

 

各國(guó)累計(jì)太陽(yáng)能安裝量趨勢(shì)對(duì)比圖（單位：千兆瓦特）

 

著重削減成本

 

17、2017年展望：激烈的競(jìng)爭(zhēng)迫使太陽(yáng)能企業(yè)側(cè)重削減成本

 

面對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)過剩、需求增長(zhǎng)停滯和降價(jià)壓力，太陽(yáng)能設(shè)備供應(yīng)商不得不削減成本，為2017年艱難的經(jīng)營(yíng)環(huán)境做準(zhǔn)備。他們?nèi)甑木?yīng)放在精簡(jiǎn)工廠操作、著重核心業(yè)務(wù)、裁員、限制資本支出、削減原材料成本上。包括REC Silicon、First Solar、SunPower和SMA Solar在內(nèi)，整個(gè)太陽(yáng)能價(jià)值鏈的供應(yīng)商都已公布了成本控制計(jì)劃。

 

18、在削減成本以前，F(xiàn)irst Solar和SunPower的科研投入最高

 

2016年第四季度，F(xiàn)irst Solar和SunPower雙雙成為科研投入最高的太陽(yáng)能設(shè)備供應(yīng)商，因?yàn)檫@兩家公司為與中國(guó)同行競(jìng)爭(zhēng)而努力降低成本并提高生產(chǎn)效率?？紤]到業(yè)內(nèi)紛紛推出削減成本的新計(jì)劃，2017年的科研投入可能下降。SunPower的這類支出已經(jīng)開始下滑，2017年第一季度為2100萬(wàn)美元，較上年同期減少1200萬(wàn)美元。晶科能源2016年科研投入增長(zhǎng)最快，增幅高達(dá)19%。這源于該司全力提高生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量和下一代光伏技術(shù)。

 

受到影響的企業(yè)：2016年第四季度科研預(yù)算最多的美國(guó)太陽(yáng)能公司First Solar和SunPower。前者在加快推出產(chǎn)品，應(yīng)對(duì)硅基太陽(yáng)能產(chǎn)品成本下降的形勢(shì)。后者為控制開支開發(fā)了覆蓋所有品類的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。

 

太陽(yáng)能行業(yè)各家公司的研發(fā)支出

 

19、銀價(jià)上漲可能影響太陽(yáng)能電池制造商盈利

 

2016年現(xiàn)貨銀價(jià)均價(jià)為每盎司17.13美元，較2015年均價(jià)上漲9%，因此太陽(yáng)能電池制造商2016年的盈利可能縮水。共識(shí)預(yù)期顯示，到2018年，銀價(jià)可能再攀升16%。這可能導(dǎo)致太陽(yáng)能電池制造商的投入成本增加，但到2018年現(xiàn)貨銀價(jià)料將始終低于2012年到2014年的平均水平：每盎司24.90美元。太陽(yáng)能制造商的盈利已經(jīng)與銀價(jià)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。太陽(yáng)能組件價(jià)格和多晶硅成本對(duì)制造商盈利也很重要。

 

受到影響的企業(yè)：全球名列前茅的太陽(yáng)能電池制造商加拿大阿特斯、韓華Q Cells、晶科能源、天合光能、英利綠色能源

 

銀價(jià) VS 太陽(yáng)能電池生產(chǎn)商盈利趨勢(shì)對(duì)比圖

 

家用太陽(yáng)能產(chǎn)品創(chuàng)新

 

20、2017年展望：太陽(yáng)能補(bǔ)貼推動(dòng)家用太陽(yáng)能產(chǎn)品創(chuàng)新

 

德國(guó)等市場(chǎng)削減太陽(yáng)能補(bǔ)貼迫使企業(yè)開展創(chuàng)新，以圖提高技術(shù)水平、贏得新的市場(chǎng)。上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼下降促使企業(yè)通過電池儲(chǔ)能最大限度實(shí)現(xiàn)太陽(yáng)能自我消耗，新型太陽(yáng)能和電池產(chǎn)品將得以商業(yè)化。逆變器的供應(yīng)商尋求將提供的能源管理系統(tǒng)引進(jìn)家庭，成為家庭智能技術(shù)中心不可或缺的一部分。而太陽(yáng)能電池板的供應(yīng)商在提高組件的產(chǎn)能效率，盡可能多獲得屋頂太陽(yáng)能。

 

在收購(gòu)美國(guó)最大屋頂太陽(yáng)能系統(tǒng)供應(yīng)商SolarCity以后，特斯拉計(jì)劃2017年發(fā)布一款有顛覆性的新太陽(yáng)能產(chǎn)品，意圖以不起眼的屋瓦替代屋頂生產(chǎn)太陽(yáng)能。創(chuàng)新的家用太陽(yáng)能產(chǎn)品可能批量生產(chǎn)有限。

 

21、家用太陽(yáng)能產(chǎn)品推動(dòng)高功效單晶硅太陽(yáng)能電池板增長(zhǎng)

 

面對(duì)低功效多晶硅太陽(yáng)能電池板價(jià)格下跌，制造商需要開發(fā)高功效太陽(yáng)能組件。這種需求可能促進(jìn)單晶硅產(chǎn)品增長(zhǎng)。中國(guó)推行了旨在推廣高性能產(chǎn)品的“領(lǐng)跑者”政策項(xiàng)目，它將繼續(xù)推動(dòng)單晶硅太陽(yáng)能電池板的需求，這種勢(shì)頭會(huì)持續(xù)到2017年下半年。另外，隨著有限空間內(nèi)小規(guī)模分布的住宅太陽(yáng)能應(yīng)用增加，高功效產(chǎn)品的應(yīng)用可能也會(huì)水漲船高。

 

受到影響的企業(yè)：加拿大阿特斯、SolarWorld、LG等太陽(yáng)能組件供應(yīng)商以及晶片供應(yīng)商GCL-Poly。為滿足有限空間市場(chǎng)的需求，這些企業(yè)已經(jīng)提高了單晶硅產(chǎn)能。這類新需求包括日本等市場(chǎng)的住宅太陽(yáng)能設(shè)備安裝。

 

單晶與多晶太陽(yáng)能電池現(xiàn)貨價(jià)格（單位：美元/塊）

 

22、Enphase 與 SolarEdge 爭(zhēng)搶家用能源管理中心市場(chǎng)

 

2017年1季度，太陽(yáng)能逆變器供應(yīng)商Enphase推出最新款微型太陽(yáng)能逆變器，集太陽(yáng)能發(fā)電、儲(chǔ)能和家用能源管理系統(tǒng)于一身。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手SolarEdge正在向歐洲市場(chǎng)推廣類似產(chǎn)品。家用能源管理系統(tǒng)給逆變器供應(yīng)商帶來(lái)了售后服務(wù)的商機(jī)，比如提高能源效率的服務(wù)、監(jiān)控以及保養(yǎng)設(shè)備。逆變器供應(yīng)商還可能開發(fā)新的銷售商機(jī)，以滿足市場(chǎng)需求和電網(wǎng)的服務(wù)，比如儲(chǔ)能集群產(chǎn)品。

 

一體化的家用解決方案可以將太陽(yáng)能設(shè)備與逆變器、智能電表、儲(chǔ)能和能源管理系統(tǒng)熔于一爐。逆變器供應(yīng)商由此能讓產(chǎn)品加入包括恒溫器和智能家電在內(nèi)的住宅物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備中心，保證與客戶建立長(zhǎng)久關(guān)系。

 

SolarEdge Technologies vs. Enphase Engergy 季度銷售趨勢(shì)對(duì)比圖（單位：百萬(wàn)美元）

 

23、特斯拉太陽(yáng)能屋頂遭質(zhì)疑，可能不會(huì)推升近期需求

 

特斯拉推出的太陽(yáng)能屋頂留下了許多未解之謎，其中最大的疑問來(lái)自成本。此前也有公司做過許多太陽(yáng)能屋瓦的開發(fā)嘗試，但生產(chǎn)成本太高，限制了產(chǎn)品的市場(chǎng)開拓。特斯拉的新品可能也令外界擔(dān)憂會(huì)重蹈覆轍，因?yàn)檫@種屋瓦比普通太陽(yáng)能發(fā)電池的光電轉(zhuǎn)換率低了2%，而且百葉窗膜的設(shè)計(jì)可能降低光電產(chǎn)量。此外，這款產(chǎn)品面臨的挑戰(zhàn)可能還有托斯卡納風(fēng)格的屋瓦設(shè)計(jì)、防水太陽(yáng)能發(fā)電池、屋瓦之間接線的方法和安裝的方式。

 

鑒于特斯拉和SolarCity新近提出的2017年出貨目標(biāo)，以及兩家公司尚未明確系統(tǒng)成本，太陽(yáng)能屋頂產(chǎn)品的近期需求可能有限，可能不會(huì)明顯推動(dòng)銷售增長(zhǎng)。產(chǎn)品最初會(huì)吸引有意嘗鮮的消費(fèi)者和高端的家裝廠商，但這兩類客戶即使起初就有興趣，產(chǎn)品銷量也可能低。

 

SolarCity 住宅太陽(yáng)能安裝量趨勢(shì)圖（單位：千兆瓦特）