美東時間10月29日 市場研究機構ThinkEquity LLC發(fā)布了一份針對全球領先的太陽能薄膜光伏模塊生產(chǎn)商美國First Solar(FSLR)的研究報告，分析師科林-魯西(Colin Rusch)建議持有這只股票。以下為研究報告的摘要。

　　研究總論：

　　* First Solar預計，該公司2011財年營收為37億美元到39億美元，超出華爾街分析師平均預期的36.3億美元；

　　* First Solar預計，該公司2011財年每股收益為8.75美元到9.50美元，超出華爾街分析師平均預期的8.61美元；

　　* First Solar宣布向美國電力生產(chǎn)商NRG(NRG)出售290兆瓦Agua Caliente項目；

　　* 我們認為，F(xiàn)irst Solar擁有足夠的市場潛力來實現(xiàn)可持續(xù)性的多年增長；

　　* 我們重申對First Solar股票的“買入”(Buy)評級，同時將其目標價從148美元上調(diào)至170美元，這一預期基于我們對First Solar 2012財年每股收益為11.29美元的預期和15倍的市盈倍數(shù)(此前預期基于我們對First Solar 2012財年每股收益為9.24美元的預期和16倍的市盈倍數(shù))；

　　分析要點：

　　我們的研究和過去8年的行業(yè)歷史表明，太陽能是一個價格彈性的市場，擁有令人驚喜的上行潛力和重大的增長空間。在這一行業(yè)的公司和潛在合作伙伴中，我們繼續(xù)認為First Solar擁有重大的成本優(yōu)勢(我們預計這種優(yōu)勢將在未來12個月時間里有所增強)、令人印象深刻的執(zhí)行記錄、表現(xiàn)強勁的資產(chǎn)負債表、以及與能源資產(chǎn)所有人之間重要的戰(zhàn)略合作關系。

　　有基于此，我們重申對First Solar股票的“買入”評級，同時將其目標價從148美元上調(diào)至170美元，這一預期基于我們對First Solar 2012財年每股收益為11.29美元的預期和15倍的市盈倍數(shù)(此前預期基于我們對First Solar 2012財年每股收益為9.24美元的預期和16倍的市盈倍數(shù))。

　　估值：

　　我們將First Solar的股票評級定為“買入”。基于我們對First Solar 2012財年每股收益為11.29美元的預期和15倍的市盈倍數(shù)，我們將First Solar的目標價定為170美元。在我們看來，鑒于First Solar在行業(yè)中所占領導地位及其可維持的成本優(yōu)勢，我們認為這一市盈倍數(shù)是合適的。

　　投資風險：

　　* 全球宏觀風險：First Solar產(chǎn)品的需求可能會受到當前經(jīng)濟增長速度緩慢的負面影響，這種緩慢增長可能對其財務業(yè)績造成負面影響。

　　* 融資風險：First Solar的許多終端用戶需要獲得融資來購買和安裝光伏(PV)系統(tǒng)，利息的上升或全球資本市場的整體緊縮可能對該公司太陽能模塊產(chǎn)品的需求造成負面影響，和/或?qū)е缕骄N售價格(ASP)下滑。

　　* 客戶集中風險：First Solar依賴于有限數(shù)量的客戶，來自于任何客戶的訂單損失或下滑都可能對其銷售和業(yè)務運營造成重大影響。

　　* 補助金風險： 太陽能模塊需求的增長依賴于政府繼續(xù)提供補助金，這種補助金計劃的任何負面改變或調(diào)整都可能對該公司的銷售和運營業(yè)績結果造成負面影響。

　　* 技術風險：First Solar面臨著來自于非晶硅或銅銦鎵硒(CIGS)等薄膜技術的競爭。

　　* 競爭加?。篎irst Solar可能會經(jīng)歷來自于競爭加劇和全球供應超出全球需求的壓迫。