9月14日，振華新材正式登陸上交所科創(chuàng)板市場(chǎng)，股票代碼688707。該股發(fā)行價(jià)格為11.75元/股，上市首日開(kāi)票價(jià)高達(dá)58元/股；截至到當(dāng)日午間收盤，振華新材股價(jià)報(bào)收于48.71元/股，盤中股價(jià)漲幅一度高達(dá)到395.3%，此后有所回落。

公司自設(shè)立以來(lái)，振華新材便專注于鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要提供新能源汽車、消費(fèi)電子領(lǐng)域產(chǎn)品所用的鋰離子電池正極材料。

其中新能源汽車領(lǐng)域用正極材料，涵蓋包括中鎳、中高鎳及高鎳在內(nèi)的多種型號(hào)一次顆粒大單晶鎳鈷錳酸鋰三元正極材料(NCM)，是振華新材的核心競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品；消費(fèi)電子用正極材料，主要包括高電壓鈷酸鋰、復(fù)合三元正極材料以及一次顆粒大單晶三元正極材料。



2009年振華新材就是國(guó)內(nèi)外較早完成鎳鈷錳酸鋰三元正極材料一次顆粒大單晶材料的研發(fā)及生產(chǎn)。經(jīng)多年的研發(fā)及培育，目前振華新材已實(shí)現(xiàn)涵蓋中鎳、中高鎳及高鎳全系列一次顆粒大單晶鎳鈷錳酸鋰三元正極材料的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)及銷售，也是多品種鋰離子電池正極材料的生產(chǎn)商。

目前振華新材已掌握一次顆粒大單晶鎳鈷錳三元材料合成技術(shù)、大單晶無(wú)鈷層狀結(jié)構(gòu)鎳錳二元材料合成技術(shù)、高電壓鈷酸鋰材料合成技術(shù)、多晶鎳鈷錳三元正極材料合成技術(shù)、尖晶石結(jié)構(gòu)復(fù)合改性材料合成技術(shù)、正極材料摻雜技術(shù)、正極材料表面改性技術(shù)等一系列具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)。

隨著新能源汽車逐步向高性價(jià)比、高能量密度方向發(fā)展，振華新材研發(fā)并儲(chǔ)備了中高鎳低鈷一次顆粒大單晶材料合成技術(shù)、高鎳低鈷一次顆粒大單晶材料合成技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，2018年、2019年、2020年、2021年1-3月，振華新材分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.55億元、24.28億元、10.37億元、9.87億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為0.69億元、0.34億元、-1.69億元、0.77億元，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大；上述時(shí)間區(qū)間，振華新材營(yíng)業(yè)收入同比變動(dòng)比例分別為97.12%、-8.53%、-57.32%、534.40%。

對(duì)此振華新材表示，報(bào)告期內(nèi)該公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以國(guó)內(nèi)新能源汽車動(dòng)力電池市場(chǎng)的中鎳5系三元材料為主，2020年中鎳5系產(chǎn)品收入占比78.55%，無(wú)境外收入，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與同行業(yè)可比公司存在差異，受國(guó)內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼退坡及新冠疫情影響的程度較大，且受與寧德時(shí)代已確定訂單執(zhí)行延后的影響，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。

2019年度，受2019年6月起新能源汽車補(bǔ)貼退坡幅度加大帶來(lái)部分中鎳5503系列訂單執(zhí)行推遲、主要產(chǎn)品銷售價(jià)格下滑影響，振華新材2019年?duì)I業(yè)收入同比有所下滑；同時(shí)，因新建生產(chǎn)線投入帶來(lái)薪酬、折舊攤銷及財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)等因素影響，振華新材當(dāng)期凈利潤(rùn)有所下滑。

2020年度，鑒于振華新材當(dāng)年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍以服務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中鎳5系三元材料為主、6系低鈷/無(wú)鈷產(chǎn)品尚處于市場(chǎng)導(dǎo)入階段、高鎳8系三元材料處于小批量供貨階段，受國(guó)內(nèi)新冠疫情爆發(fā)帶來(lái)中鎳5系三元材料訂單執(zhí)行推遲影響，公司2020年?duì)I業(yè)收入相對(duì)同行業(yè)下滑較快，同時(shí)因生產(chǎn)停工損失等因素影響，公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入未達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

不過(guò)進(jìn)入2021年一季度，隨著下游市場(chǎng)需求恢復(fù)、公司高鎳8系三元材料大批量供貨及前期推遲訂單恢復(fù)執(zhí)行，振華新材當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

報(bào)告期內(nèi)，振華新材對(duì)前五大客戶銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為85.67%、93.55%、89.56%、95.39%；其中，寧德時(shí)代為振華新材報(bào)告期內(nèi)第一大客戶，對(duì)寧德時(shí)代銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為65.22%、74.44%、31.22%、65.11%。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)