1、氫能：我國向綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要載體

氫能具備生態(tài)友好、高效、儲(chǔ)運(yùn)方式多樣、應(yīng)用場(chǎng)景廣泛幾點(diǎn)核心優(yōu)勢(shì)。2022年3月，國家發(fā)改委和國家能源局聯(lián)合發(fā)布《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035年）》，首次將氫能定位為未來國家能源體系的重要組成部分、用能終端實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要載體、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)發(fā)展方向。氫能產(chǎn)業(yè)鏈包括上游制氫，中游氫儲(chǔ)運(yùn)、加氫站，化工為氫能最主要的應(yīng)用場(chǎng)景，預(yù)計(jì)到2060年工業(yè)領(lǐng)域氫氣使用量占總量的60％，工業(yè)領(lǐng)域包括化工行業(yè)和鋼鐵行業(yè)。目前，工業(yè)用氫主要依賴化石能源制取，未來通過低碳清潔氫替代應(yīng)用潛力大。

2、上游制氫：電解槽是制綠氫的最核心設(shè)備

電解水制氫是未來最有發(fā)展?jié)摿Φ木G色氫能生產(chǎn)方式。堿性電解是電解水制氫最成熟、成本最低的技術(shù)路線，電解槽是堿性電解水制氫的核心單元和值量中心。在氫能產(chǎn)業(yè)化提速背景下，電解槽設(shè)備出貨量正顯著提升。《規(guī)劃》設(shè)定了2025年中國綠氫產(chǎn)量達(dá)到10-20萬噸/年的基礎(chǔ)目標(biāo)，據(jù)高工產(chǎn)研氫電研究所測(cè)算，實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)對(duì)應(yīng)的電解槽裝機(jī)規(guī)模為1400-2800MW（按設(shè)備利用率4000h計(jì)算）。GGII預(yù)計(jì)，2025年國內(nèi)電解水制氫設(shè)備市場(chǎng)需求量將超過2GW，相比2020年增長6倍以上。2023年1-2月，已公開招標(biāo)電解槽的綠氫項(xiàng)目共8個(gè)，合計(jì)電解槽招標(biāo)量達(dá)763.5MW，同比增長近3倍，并已超過2022年國內(nèi)電解槽出貨量（近750MW）。

3、中游氫儲(chǔ)運(yùn)、加氫站核心設(shè)備國產(chǎn)化空間大

高壓氣態(tài)儲(chǔ)氫技術(shù)成熟度高、成本較低，是現(xiàn)階段我國主要的儲(chǔ)氫方式。根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域劃分，氣態(tài)儲(chǔ)氫瓶又包括加氫站用儲(chǔ)氫瓶組及車載儲(chǔ)氫瓶，站用儲(chǔ)氫瓶市場(chǎng)空間更大。加氫站是為燃料電池汽車充裝氫氣燃料的專門場(chǎng)所，政策加碼下我國加氫站擴(kuò)建力度加大。在加氫站成本構(gòu)成中，設(shè)備投資額占比高達(dá)45％，核心設(shè)備氫氣壓縮機(jī)、加氫機(jī)、儲(chǔ)氫瓶仍高度依賴進(jìn)口。目前我國常建的高壓氫氣加氫站的造價(jià)約為1500萬元，未來仍有30％-40％的降本空間，而設(shè)備國產(chǎn)化是最重要的降本途徑。

4、受益標(biāo)的

科新機(jī)電【布局氫能儲(chǔ)運(yùn)壓力容器。定增募投項(xiàng)目切入制氫、儲(chǔ)氫、加氫環(huán)節(jié)】、蘭石重裝【制氫、儲(chǔ)氫和加氫站裝備】華電重工【堿性電解槽設(shè)備】華光環(huán)能【堿性電解槽設(shè)備】石化機(jī)械【站用加氫及儲(chǔ)氫設(shè)備】錫裝股份【成功研發(fā)加氫反應(yīng)器，氫儲(chǔ)能關(guān)鍵工藝及裝備在研】東方精工【全資子公司間接投資中科富海，中科富海布局氫液化設(shè)備和液氫制冷設(shè)備】春暉智控【加氫站電磁閥、氫能車電磁閥】漢鐘精機(jī)【氫能源用空壓泵在研】。

風(fēng)險(xiǎn)提示：氫能在國內(nèi)能源總需求中占比提升不及預(yù)期、國內(nèi)設(shè)備廠研發(fā)、推廣進(jìn)度不及預(yù)期。