自10月中旬以來，碳酸鋰期價便開啟下行通道，截至12月5日收盤，主力合約2401已跌至9萬元關(guān)口，盤終12個合約全部跌停板。多位分析人士告訴記者，碳酸鋰現(xiàn)貨市場的負(fù)反饋引發(fā)下行行情仍在持續(xù)，目前投資者對于供應(yīng)過剩形成一致性預(yù)期，短期期價難以形成較強反轉(zhuǎn)。

在碳酸鋰價格持續(xù)下跌中，相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)紛紛采取相關(guān)措施。比如，近日多家相關(guān)上市公司均發(fā)布了欲進(jìn)行期貨套期保值的公告，以期進(jìn)行風(fēng)險管理。

12個合約全部跌停

自10月16日碳酸鋰期價于17.5萬元下跌以來，截至12月5日，主力合約2401收于“八連陰”，12個合約全部跌停，盤終期價報收于9.3萬元/噸，逼近9萬元關(guān)口。多位分析人士表示，碳酸鋰期價的下跌緣于現(xiàn)貨市場供需兩端不均衡所致。

“碳酸鋰現(xiàn)貨市場負(fù)反饋因素引發(fā)的下跌行情仍在繼續(xù)，市場對當(dāng)前供應(yīng)過剩持一致性預(yù)期，加之成本端礦石價格不斷下移和需求端處于淡季等原因，導(dǎo)致近期碳酸鋰價格波動?！被丈唐谪浹芯克饘俨垦芯繂T陳曉波告訴記者，碳酸鋰價格在跌破12萬元關(guān)口后，上游產(chǎn)業(yè)企業(yè)已從觀望態(tài)度轉(zhuǎn)向賣出套保。

安糧期貨研究所所長宋懷兵補充表示，下半年國內(nèi)外鋰礦資源物流運輸便捷，疊加其他原料供應(yīng)充足，碳酸鋰持續(xù)高庫存是壓制價格的主要原因；同時，在需求淡季、空頭一致性打壓等因素下，碳酸鋰價格處在加速失衡狀態(tài)。

除了基本面利空外，機構(gòu)調(diào)倉也印證空頭氛圍明顯高于多頭。12月5日，廣期所官網(wǎng)盤后持倉顯示，在主力合約2401前二十主力席位中，空頭持倉穩(wěn)居10萬手上方，較前一交易日仍呈現(xiàn)增倉狀態(tài)，而多空持倉不足9萬手；而從機構(gòu)席位來看，永安期貨、東吳期貨和中輝期貨等機構(gòu)席位仍是空頭主要增倉主力，而在多頭方面，中信期貨、國泰君安和東方財富等機構(gòu)席位仍是主要力量。

金信期貨投資咨詢業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人姚興航向記者表示，從機構(gòu)持倉來看，目前空頭占據(jù)主導(dǎo)地位，而從基本面來看，碳酸鋰行業(yè)需要在宏觀面回暖、產(chǎn)能清出等配合下，才能扭轉(zhuǎn)弱勢局面，屆時投資情緒才會回歸理性。

廣期所表示，近期，碳酸鋰期貨受諸多不確定因素影響，品種成交量持續(xù)放大，市場熱度較高。為抑制市場交易過熱，引導(dǎo)投資者理性參與，保障市場運行平穩(wěn)，廣期所已積極研究并出臺了包括實施交易限額、調(diào)整平今倉手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)等在內(nèi)的針對性措施。

記者從廣期所處獲悉，廣期所于12月4日調(diào)整碳酸鋰期貨2401合約交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)和交易限額。其中，在手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整方面，自12月6日交易時起，2401合約交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之三點二，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之三點二；同時，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨2401合約上單日開倉量不得超過2000手。

期現(xiàn)聯(lián)動管理風(fēng)險

一方面是碳酸鋰期現(xiàn)貨價格持續(xù)呈現(xiàn)弱勢，另一方面則是相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險加大。近日，多家上市公司發(fā)布了運用衍生品進(jìn)行風(fēng)險管理的公告。

比如，主要從事鋰電新能源材料業(yè)務(wù)的雅化集團(tuán)于11月30日發(fā)布公告稱，公司董事會授權(quán)經(jīng)營管理層及其授權(quán)人士開展套期保值業(yè)務(wù)，公司開展套期保值業(yè)務(wù)的期貨品種僅限于國內(nèi)商品交易所場內(nèi)上市交易的，與公司生產(chǎn)經(jīng)營有直接關(guān)系的期貨、期權(quán)品種，公司開展套期保值業(yè)務(wù)的保證金金額不超過人民幣2億元（不含期貨標(biāo)的實物交割款項），上述額度在有效期限內(nèi)可循環(huán)滾動使用。

此外，12月1日天鐵股份發(fā)布公告稱，為降低鋰鹽產(chǎn)品價格波動給公司帶來的經(jīng)營風(fēng)險，保障業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，公司全資子公司通過期貨市場在批準(zhǔn)額度內(nèi)進(jìn)行碳酸鋰期貨交易以規(guī)避相應(yīng)業(yè)務(wù)的價格波動風(fēng)險。

“衍生品可以很好的為相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，就碳酸鋰企業(yè)來說，可以選擇對滬錫、滬鎳、碳酸鋰等大宗原材料進(jìn)行套期保值。”姚興航表示，部分尚未有對應(yīng)期貨工具的產(chǎn)業(yè)企業(yè)，可通過與上下游簽訂戰(zhàn)略合作、長單協(xié)議等方式，保持原材料長期穩(wěn)定供應(yīng)。

陳曉波認(rèn)為，目前碳酸鋰現(xiàn)貨市場買盤缺乏，企業(yè)現(xiàn)金流壓力大，急于去庫存，企業(yè)應(yīng)樹立期現(xiàn)聯(lián)動觀念，積極利用期貨市場價格發(fā)現(xiàn)及套期保值功能進(jìn)行風(fēng)險管理。