在晶硅電池“一統(tǒng)天下”的當(dāng)下，薄膜電池幾乎沒(méi)有了生存空間，市場(chǎng)占比萎縮至5%左右，幾乎“絕跡”于光伏江湖。

整個(gè)光伏圈都在瘋狂內(nèi)卷晶硅電池時(shí)，中國(guó)企業(yè)遙遙領(lǐng)先，幾近霸榜世界光伏TOP10。而美國(guó)First Solar公司卻劍走偏鋒，以薄膜電池偏安光伏一隅。數(shù)個(gè)行業(yè)周期，大浪淘盡無(wú)數(shù)光伏企業(yè)，歐美光伏企業(yè)日益勢(shì)弱，F(xiàn)irst Solar公司憑借薄膜電池穿越周期，存活至今，傳奇色彩，令人稱(chēng)奇。

來(lái)源：First Solar

“世界最大的薄膜光伏組件制造商”、“美國(guó)最大的光伏企業(yè)”等頭銜無(wú)一不佐證著這家公司的實(shí)力，結(jié)合20余年發(fā)展起起伏伏的歷程，更顯不易。

頑強(qiáng)生命力的背后，是何種因素在支撐？本文將嘗試淺析。

“金主爸爸”沃爾頓家族，20載守望相助

世界光伏江湖的一眾晶硅組件廠(chǎng)家中，有一家公司特別扎眼，以薄膜組件企業(yè)的身份，常年出現(xiàn)在TOP10榜單中，那就是來(lái)自于美國(guó)的First Solar。在這個(gè)晶硅“一統(tǒng)”的時(shí)代，“異類(lèi)”First Solar成功穿越了數(shù)個(gè)光伏賽道周期，其生存之道，值得探究。

談及其誕生經(jīng)歷，還頗有一番“曲折”。

1999年，在美國(guó)亞利桑那州坦佩市，一家名為First Solar的光伏企業(yè)成立了。First Solar的前身是一家名為Solar Cells的光伏企業(yè)，而Solar Cells公司此前已經(jīng)被一家名為T(mén)rue North的風(fēng)險(xiǎn)投資公司收購(gòu)，True North的所有者，是零售業(yè)巨頭沃爾瑪集團(tuán)創(chuàng)始人山姆·沃爾頓的二兒子約翰·沃爾頓。

First Solar成立后，約翰·沃爾頓的風(fēng)投合作伙伴邁克·埃亨(MikeAhearn)最終成為該公司的首席執(zhí)行官。從此開(kāi)始，F(xiàn)irst Solar與沃爾頓家族這輛黃金戰(zhàn)車(chē)緊緊捆綁在了一起，開(kāi)始了薄膜光伏電池之旅，而金主爸爸也沒(méi)讓First Solar失望，頻頻出手，救其于危難。

約翰·沃爾頓的入主，不僅使得First Solar虧損多年的研發(fā)活動(dòng)得以繼續(xù)，還支持了公司新任核心領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)展全新的業(yè)務(wù)，推動(dòng)大規(guī)模的發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)。這一戰(zhàn)略性的轉(zhuǎn)變不僅讓First Solar走出了困境，實(shí)現(xiàn)了健康發(fā)展，還有力地推動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品的需求。通過(guò)這一系列舉措，F(xiàn)irst Solar成功實(shí)現(xiàn)了從虧損到盈利的華麗轉(zhuǎn)身，為公司的未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

在約翰·沃爾頓的影響下，沃爾頓家族不斷加持First Solar股票，頂峰時(shí)期持有First Solar約27%股份，市值約14億美元。

美國(guó)投資業(yè)專(zhuān)業(yè)人士曾表示：“如果沒(méi)有沃爾頓家族綿綿不斷地金融支持，F(xiàn)irstSolar無(wú)法支持到現(xiàn)在，也無(wú)法實(shí)現(xiàn)如今的規(guī)模。”

2005年，也是FirstSolar舉行首次公募的前一年，約翰·沃爾頓駕駛自制試驗(yàn)型私人飛機(jī)時(shí)墜機(jī)身亡，年僅58歲。這位零售巨頭的后裔堪稱(chēng)冒險(xiǎn)家，他不僅繼承了家族的商業(yè)頭腦，更擁有不屈不撓的精神。他曾在越戰(zhàn)中擔(dān)任特種兵，勇敢地面對(duì)戰(zhàn)火；回到家族企業(yè)后，他又擔(dān)任沃爾瑪公司的飛行員，展現(xiàn)出了出色的職業(yè)技能。作為沃爾頓家族中的改革者，他擁有造船廠(chǎng)、農(nóng)藥噴灑公司等多個(gè)企業(yè)，始終走在時(shí)代前列，早在沃爾瑪轉(zhuǎn)向環(huán)保主義之前，他就已經(jīng)積極倡導(dǎo)和實(shí)踐環(huán)保理念，為公司的可持續(xù)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。他的傳奇經(jīng)歷和先進(jìn)思想不僅為家族帶來(lái)了榮譽(yù)，也影響著First Solar，延續(xù)其傳奇基因。

2005-2010年，歐洲政府補(bǔ)貼激活了光伏市場(chǎng)，市場(chǎng)需求和價(jià)格雙雙飆升，也為First Solar帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)，但FirstSolar認(rèn)為，建立在政府補(bǔ)貼之上的歐洲市場(chǎng)的井噴只是暫時(shí)現(xiàn)象，因?yàn)檎a(bǔ)貼終有到期之時(shí)。

于是，F(xiàn)irst Solar公司進(jìn)行了兩項(xiàng)重大改革。

1.將市場(chǎng)重心調(diào)整到美國(guó)本土市場(chǎng)，特別是以加州為代表的對(duì)政府補(bǔ)貼依賴(lài)較小的地區(qū)，這些地區(qū)雖然光伏產(chǎn)品售價(jià)較低，但市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。

2.加大對(duì)公用事業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目的投資。First Solar不再僅僅局限于銷(xiāo)售太陽(yáng)能板，而是開(kāi)始涉足大型發(fā)電裝置的建設(shè)。公司通過(guò)自有資金和外部資金進(jìn)行大型發(fā)電裝置的建設(shè)，建成后將其出售給發(fā)電公司。

2008年，F(xiàn)irst Solar股價(jià)一度超過(guò)300美元。

不料，中國(guó)光伏企業(yè)迅速崛起，光伏產(chǎn)品價(jià)格全面大幅下降，F(xiàn)irst Solar盈利能力縮水，2011年虧損4000萬(wàn)美元，股價(jià)大幅下跌，投資者紛紛離場(chǎng)。

First Solar高管相繼離職，其中包括首任CEO邁克·埃亨的繼任者羅伯·吉列，邁克·埃亨臨危受命，回到公司擔(dān)任臨時(shí)CEO。

First Solar大廈將傾之時(shí)，每當(dāng)公司股價(jià)下滑時(shí)，就會(huì)成為收購(gòu)的目標(biāo)，然而持有First Solar近三分之一股票的沃爾頓家族卻始終站在First Solar一邊，不離不棄，與First Solar共渡難關(guān)。

在沃爾頓家族看來(lái)，F(xiàn)irst Solar不僅是約翰·沃爾頓留下的寶貴遺產(chǎn)，更是家族的驕傲，這筆遺產(chǎn)最初投資為1.76億美元，至2014年，沃爾頓家族已拋售了價(jià)值高達(dá)22億美元的股票，而手中仍持有價(jià)值14億美元的股票。

技術(shù)樂(lè)觀主義的First Solar與不離不棄的沃爾頓資本惺惺相惜、攜手克艱，成為了投資界一大佳話(huà)。

2012年，F(xiàn)irst Solar股價(jià)接近10美元谷底，前安然(Enron)高管吉姆·休斯(JimHughes)出任公司CEO。次年，吉姆·休斯不負(fù)眾望，帶領(lǐng)First Solar公司，取得銷(xiāo)售額為35億美元、利潤(rùn)額近4.5億美元的好成績(jī)。

吉姆·休斯的改革也由兩部分組成。

1.關(guān)閉歐洲生產(chǎn)線(xiàn)，組建新的銷(xiāo)售隊(duì)伍。

2.聘用新管理團(tuán)隊(duì)，補(bǔ)充上任前就開(kāi)始離職的高管，新高管多來(lái)自于安然公司的管理圈。吉姆·休斯與新團(tuán)隊(duì)成員認(rèn)為，F(xiàn)irst Solar首先是一家能源公司，然后才能考慮成為一家可再生能源公司。

2013年，F(xiàn)irst Solar生產(chǎn)的碲化鎘(CdTe)組件效率約為14%，成本0.59美元/W。

2016年7月1日，F(xiàn)irst Solar迎來(lái)了新任首席執(zhí)行官馬克·魏德瑪（Mark Widmar），他此前擔(dān)任公司的首席財(cái)務(wù)官。而公司的創(chuàng)始人兼前首席執(zhí)行官邁克·埃亨（Mike Ahearn）則繼續(xù)擔(dān)任董事會(huì)主席，為公司的發(fā)展提供指導(dǎo)。

2019年8月，F(xiàn)irst Solar與NREL的研究人員共同在《Nature Energy》雜志上發(fā)表了一篇文章，展示他們?nèi)绾螌?shí)現(xiàn)20.8%的薄膜光伏電池效率。

2020年9月16日，沃爾頓家族再次對(duì)其持有的First Solar股票進(jìn)行了減持。約翰·沃爾頓之子盧卡斯·沃爾頓出售了該公司約8.2%的已發(fā)行普通股股份。此次出售后，盧卡斯·沃爾頓在First Solar的股權(quán)比例降至4.9%。

無(wú)論結(jié)果如何，沃爾頓家族的確在光伏賽道的至暗時(shí)刻，為First Solar保駕護(hù)航，成為日后First Solar復(fù)蘇的強(qiáng)心劑。

然而，帶領(lǐng)First Solar穿越周期的并不止于此，還有First Solar特立獨(dú)行的運(yùn)營(yíng)模式。

“列強(qiáng)”接連倒下，F(xiàn)irst Solar特立獨(dú)行穿越周期

回顧13年全球光伏組件出貨量排行榜，F(xiàn)irst Solar一路浮沉。2011年還曾位列第一，但在中國(guó)光伏軍團(tuán)的“圍剿”下，排名一路下滑，2017-2018年一度跌出TOP10榜單。2019-2023年，F(xiàn)irst Solar重回視野，在第7名與第10名之間游走，像一只打不死的小強(qiáng)。

First Solar強(qiáng)大生命力的原力，一定是特立獨(dú)行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。該風(fēng)格從公司誕生開(kāi)始，貫穿至今，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.技術(shù)路線(xiàn)：

光伏電池片技術(shù)，由晶硅和薄膜兩個(gè)路線(xiàn)分支組成。在薄膜電池鼎盛時(shí)期曾占據(jù)全球光伏市場(chǎng)20%份額。隨著晶硅電池的崛起，電池市場(chǎng)份額下降到5%左右。就是這僅存的5%，市場(chǎng)份額也基本都是由First Solar爭(zhēng)取出來(lái)的。而First Solar的薄膜電池技術(shù)則為碲化鎘(CdTe)。

平心而論，在晶硅、薄膜電池技術(shù)路線(xiàn)之爭(zhēng)中，晶硅電池的效率一直依靠于薄膜電池效率，在這種大趨勢(shì)之下，F(xiàn)irst Solar能夠始終堅(jiān)持薄膜路線(xiàn)不動(dòng)搖，并不僅是因?yàn)楣虉?zhí)與倔強(qiáng)，除了技術(shù)實(shí)力不斷提升組件效率外，還與碲化鎘(CdTe)薄膜電池的特點(diǎn)有著密切的關(guān)系。

碲化鎘(CdTe)薄膜電池具備以下主要優(yōu)點(diǎn)：

弱光效應(yīng)好、發(fā)電能力強(qiáng) 由于碲化鎘是直接間隙材料，對(duì)全光譜吸收較好，所以在清晨、傍晚等弱光條件發(fā)光效果明顯優(yōu)于間接帶隙材料的晶硅電池。在歐洲地區(qū)，CdTe電池每年比晶硅電池多發(fā)5.4%以上電能（摘自 PHOTON's 2nd Thin Film Conference) 。

因此，碲化鎘(CdTe)薄膜電池的發(fā)電效率得以強(qiáng)化。

溫度系數(shù)低 以龍焱產(chǎn)品為例，碲化鎘太陽(yáng)能電池的溫度系數(shù)在-0.21%/℃左右，而晶硅電池的溫度系數(shù)在-0.45%/℃左右。在光照較好的地區(qū)，組件溫度會(huì)達(dá)到50℃，夏天甚至?xí)_(dá)到70℃以上。這使得碲化鎘組件更能勝任高溫環(huán)境下的使用要求。

來(lái)源：龍炎能源官網(wǎng)

2.回收模式：

在太陽(yáng)能行業(yè)中，F(xiàn)irst Solar公司展現(xiàn)出了其獨(dú)特的環(huán)保責(zé)任感。他們率先實(shí)施了預(yù)付費(fèi)的光伏模塊回收和循環(huán)利用計(jì)劃，這一計(jì)劃確保了光伏模塊在使用壽命結(jié)束后能夠得到妥善處理。任何購(gòu)買(mǎi)First Solar太陽(yáng)能模塊的客戶(hù)，在模塊使用壽命結(jié)束時(shí)，都可以提出回收要求。公司承諾將負(fù)擔(dān)回收和循環(huán)利用這些產(chǎn)品的全部成本，確保資源得到最大限度地再利用。

據(jù)First Solar提供的數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)其封閉的再利用流程，95%的半導(dǎo)體材料可以被成功回收，并最終用于生產(chǎn)新的光伏模塊。此外，90%的玻璃也可以被再利用于制造其他產(chǎn)品。這一舉措不僅有助于減少?gòu)U物產(chǎn)生，還促進(jìn)了資源的循環(huán)利用，符合可持續(xù)發(fā)展的理念。

值得一提的是，該計(jì)劃的費(fèi)用已經(jīng)包含在最初光伏模塊的售價(jià)中，并被劃入一個(gè)由獨(dú)立機(jī)構(gòu)監(jiān)控的專(zhuān)用投資賬戶(hù)。這確保了回收模塊的處理獨(dú)立于First Solar公司本身，為這一計(jì)劃的長(zhǎng)期實(shí)施提供了堅(jiān)實(shí)保障。

除了自主發(fā)起回收計(jì)劃外，F(xiàn)irst Solar還積極聯(lián)合大部分歐洲制造商，作為PV循環(huán)利用職業(yè)協(xié)會(huì)的成員，共同承諾建立回收和再利用系統(tǒng)。這意味著無(wú)論何種品牌的模塊，在使用壽命到期后，都將得到回收利用，進(jìn)一步推動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的環(huán)保進(jìn)程。

3.運(yùn)營(yíng)策略：

First Solar發(fā)展初期，在EPC業(yè)務(wù)及光伏電站運(yùn)維業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)出色，曾占有美國(guó)市場(chǎng)的很大份額。

從2019年開(kāi)始，F(xiàn)irst Solar決定退出EPC市場(chǎng)，并在2021年退出了光伏電站運(yùn)維業(yè)務(wù)，將近10GW的北美公用事業(yè)規(guī)模電站運(yùn)維業(yè)務(wù)被出售給了Clairvest Group旗下的投資組合公司。相比之下，中國(guó)光伏企業(yè)通常會(huì)保留電站的運(yùn)維業(yè)務(wù)。

此外，F(xiàn)irst Solar的大型地面電站投資業(yè)務(wù)原本是其在全球領(lǐng)先的領(lǐng)域，但自2021年初開(kāi)始，公司的戰(zhàn)略思維發(fā)生了轉(zhuǎn)變。放棄了過(guò)去同時(shí)追求最大光伏加工能力和大型地面光伏電站投資能力的策略，轉(zhuǎn)而專(zhuān)注于成為最先進(jìn)、最大的組件生產(chǎn)商。公司計(jì)劃退出電站投資市場(chǎng)，將重點(diǎn)放在組件制造業(yè)務(wù)上。

為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，F(xiàn)irst Solar在擴(kuò)大產(chǎn)能方面采取了積極的措施。盡管公司出售了大量的電站，但它同時(shí)也在快速增加產(chǎn)能。到2020年底，其名義產(chǎn)能已達(dá)到6.3 GW，到2021年第一季度末增加至7.9 GW。公司的目標(biāo)是在2021年底和2022年底分別達(dá)到8.7 GW和9.4 GW的產(chǎn)能。在分布式光伏市場(chǎng)中，F(xiàn)irst Solar的碲化鎘光伏組件與晶硅光伏組件相比，也具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

憑借上述策略和技術(shù)優(yōu)秀，薄膜孤勇者First Solar成功穿越了行業(yè)周期，而同期的其他歐美光伏企業(yè)則沒(méi)有那么幸運(yùn)。

2023年12月18日，苦苦支撐的美國(guó)晶硅光伏領(lǐng)軍企業(yè)SunPower開(kāi)盤(pán)時(shí)暴跌超過(guò)41%，創(chuàng)下了自2011年美國(guó)IPO以來(lái)的最大盤(pán)中跌幅。這一劇烈波動(dòng)可能與該公司第三季度業(yè)績(jī)延遲提交有關(guān)，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛擔(dān)憂(yōu)。

據(jù)SunPower透露，由于子公司的庫(kù)存核算出現(xiàn)錯(cuò)誤，公司不得不重述10月份的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，并因此推遲了第三季度業(yè)績(jī)的提交。這一舉動(dòng)被認(rèn)為違反了信貸協(xié)議，導(dǎo)致債權(quán)人有權(quán)要求SunPower立即支付所欠的6530萬(wàn)美元（折合人民幣約4.66億）。這對(duì)于SunPower來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)巨大的財(cái)務(wù)壓力，因?yàn)楣颈硎?，如果無(wú)法及時(shí)支付這筆款項(xiàng)，其流動(dòng)性將不足以履行其義務(wù)并支付正常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的負(fù)債。這將使得公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力面臨重大疑問(wèn)。在這種情況下，高盛已經(jīng)將SunPower的評(píng)級(jí)下調(diào)至“賣(mài)出”。

在大洋彼岸的歐州奧地利，另一家光伏行業(yè)的老牌企業(yè)Energetica公司，也陷入了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境。由于無(wú)法履行當(dāng)前的付款義務(wù)，該公司已向克拉根福地區(qū)法院提交了破產(chǎn)程序的申請(qǐng)。

據(jù)資料顯示，Energetica目前負(fù)債約1900萬(wàn)歐元，而即將到期的債務(wù)就有160萬(wàn)歐元。然而，公司的流動(dòng)資產(chǎn)僅為約43萬(wàn)歐元，顯然已經(jīng)資不抵債。

值得注意的是，這并不是Energetica首次面臨破產(chǎn)的境地。公司用“無(wú)法預(yù)料的毀滅性競(jìng)爭(zhēng)局面”來(lái)形容當(dāng)前的困境。Energetica指出，光伏批發(fā)商的倉(cāng)庫(kù)里充斥著大量來(lái)自中國(guó)的低價(jià)組件，對(duì)市場(chǎng)造成了巨大沖擊。

Energetica作為一家有著28年歷史的老牌光伏組件廠(chǎng)商，其破產(chǎn)申請(qǐng)無(wú)疑給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)了不小的震動(dòng)。

類(lèi)似倒閉的歐美企業(yè)很多，在此不再贅述。

現(xiàn)在看來(lái)，薄膜技術(shù)路線(xiàn)的選定，使得First Solar公司避開(kāi)了一次次硅料價(jià)格波動(dòng)浩劫，加之“雙反”的庇佑，開(kāi)啟保護(hù)傘模式的First Solar得以回血、恢復(fù)。

從某種意義上來(lái)說(shuō)，低成本、高溢價(jià)的美國(guó)市場(chǎng)，再輔以“雙反”利劍對(duì)于中國(guó)光伏產(chǎn)品的打壓，確實(shí)給美國(guó)“光伏獨(dú)苗”First Solar提供了生存溫床，但不得不說(shuō)的是，F(xiàn)irst Solar并不是坐吃山空的敗家子。而是在不斷尋找翻身的機(jī)會(huì)，頻頻出擊，上演一幕幕擴(kuò)產(chǎn)、收購(gòu)的戲碼。與一眾老牌國(guó)外光伏企業(yè)日漸蕭條下的收縮策略形成鮮明對(duì)比。

收購(gòu)異質(zhì)結(jié)光伏企業(yè)，得到硅基電池入場(chǎng)券

2013年，全球光伏行業(yè)陷入困境，一向?qū)Ｗ⒈∧る姵氐腇irst Solar公司斥資1億美元，收購(gòu)了晶硅初創(chuàng)公司TetraSun。TetraSun曾憑借“單晶丘克拉斯基法（Cz）矽”，成功獲得美國(guó)能源部“SunShot計(jì)劃光伏孵化器”獎(jiǎng)金扶持。彼時(shí)的TetraSun公司僅有14名員工，募資總額僅1200萬(wàn)美元，但其擁有的異質(zhì)結(jié)電池和組件技術(shù)卻成為了First Solar當(dāng)時(shí)避險(xiǎn)的不錯(cuò)選擇。

First Solar曾表示，當(dāng)時(shí)其薄膜電池的效率存在瓶頸，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱，收購(gòu)TetraSun公司能以對(duì)沖的方式，規(guī)避市場(chǎng)生存風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，這并不是其收購(gòu)目的的全部?jī)?nèi)容。

當(dāng)時(shí)，日本政府對(duì)光伏項(xiàng)目的大力補(bǔ)貼與疲軟的光伏產(chǎn)業(yè)行情形成了鮮明的對(duì)比，10-50kW范圍的系統(tǒng)在日本需求量非常高，進(jìn)軍日本市場(chǎng)尋找增長(zhǎng)點(diǎn)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

但日本相關(guān)法規(guī)禁止使用碲化鎘(CdTe)，F(xiàn)irst Solar的碲化鎘(CdTe)薄膜電池?zé)o法進(jìn)入日本市場(chǎng)。于是，以收購(gòu)TetraSun的方式進(jìn)入日本市場(chǎng)，無(wú)疑成為了最優(yōu)解。

然而，從技術(shù)層面來(lái)看，F(xiàn)irst Solar收購(gòu)TetraSun的目的，或另有原因。

TetraSun具有與眾不同的電池設(shè)計(jì)方式，具備低成本和耐高溫兩個(gè)特性。其電池可以通過(guò)更少的步驟完成生產(chǎn)，并通過(guò)創(chuàng)新表面鈍化技術(shù)，憑借40um寬的銅電極替代寬幅印刷銀金屬，極大減少對(duì)銀漿和導(dǎo)電氧化物的依賴(lài)，降低了成本。在低銀化、去銀化的當(dāng)下光伏賽道，TetraSun當(dāng)年的前瞻性和技術(shù)實(shí)力，對(duì)First Solar來(lái)說(shuō)都是一筆寶貴的財(cái)富。

同年，F(xiàn)irst Solar的對(duì)沖操作，還包括買(mǎi)下競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美國(guó)通用電氣(General Electric，GE)碲化鎘薄膜太陽(yáng)能部門(mén)。First Solar表示，GE的碲化鎘(CdTe)薄膜光伏電池轉(zhuǎn)換效率高達(dá)19.6%，創(chuàng)世界記錄。盡管GE采用的碲化鎘技術(shù)模式獨(dú)特，但它與First Solar的平臺(tái)兼容，為兩家公司提供了技術(shù)整合的可能性。

通過(guò)此次收購(gòu)，F(xiàn)irst Solar將獲得GE所有的碲化鎘知識(shí)產(chǎn)權(quán)，包括多項(xiàng)重要專(zhuān)利。這不僅將豐富First Solar的技術(shù)庫(kù)，還有助于其在全球范圍內(nèi)鞏固和拓展市場(chǎng)份額。

值得一提的是，盡管發(fā)生了收購(gòu)，但First Solar和GE之間的業(yè)務(wù)往來(lái)并未中斷。First Solar將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)GE制造的逆變器，而GE也將繼續(xù)采購(gòu)First Solar生產(chǎn)的光伏組件，這種互補(bǔ)性的業(yè)務(wù)合作實(shí)現(xiàn)了雙贏。

2015年1月，在First Solar完成對(duì)TetraSun的收購(gòu)后，在馬來(lái)西亞吉打州居林縣的高科技工業(yè)園區(qū)建立了一處產(chǎn)能為100MW的生產(chǎn)工廠(chǎng)，該工廠(chǎng)使用TetraSun的技術(shù)，生產(chǎn)硅基太陽(yáng)能電池。媒體爆料的TetraSun演示文稿顯示，該電池單元為156mm，轉(zhuǎn)化效率超21%，采用特別薄的銅線(xiàn)，既會(huì)增加電導(dǎo)率又會(huì)減小損耗。據(jù)了解，該工廠(chǎng)的組件優(yōu)先供應(yīng)日本市場(chǎng)。

2016年7月，隨著First Solar在碲化鎘（CdTe）技術(shù)方面取得重大突破，其電池轉(zhuǎn)換率已達(dá)到22.1%，這一成果使其產(chǎn)品足以與一般晶硅產(chǎn)品相競(jìng)爭(zhēng)?；谶@一技術(shù)突破，F(xiàn)irst Solar做出了重要決策，決定停止進(jìn)一步開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)通過(guò)收購(gòu)初創(chuàng)企業(yè)TetraSun所獲得的混合異質(zhì)結(jié)晶硅電池及組件技術(shù)和產(chǎn)品。

First Solar表示，位于馬來(lái)西亞居林的TetraSun工廠(chǎng)將進(jìn)行必要的調(diào)整，轉(zhuǎn)型為封裝Series 5的碲化鎘（CdTe）薄膜組件的生產(chǎn)基地。這一轉(zhuǎn)型計(jì)劃于2017年初正式投入運(yùn)營(yíng)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，此舉說(shuō)明First Solar向晶硅的邁進(jìn)之路以失敗告終。如果換個(gè)角度來(lái)看，F(xiàn)irst Solar已經(jīng)具備異質(zhì)結(jié)相關(guān)技術(shù)，未來(lái)發(fā)展將呈現(xiàn)更多可能。

第6座工廠(chǎng)落戶(hù)印度，核心訴求在于擴(kuò)產(chǎn)降本

1月11日，F(xiàn)irst Solar宣布將斥資7億美元在印度泰米爾納德邦建設(shè)一座組件工廠(chǎng)。這座工廠(chǎng)的年產(chǎn)能將達(dá)到3.3GW，該工廠(chǎng)將解決1000名員工就業(yè)，主要生產(chǎn)First Solar的Series 7薄膜碲化鎘組件，這一技術(shù)是在公司位于美國(guó)的研發(fā)中心精心研發(fā)的，并經(jīng)過(guò)優(yōu)化后，將專(zhuān)門(mén)面向印度市場(chǎng)投放。

Series 7組件參數(shù) 來(lái)源：First Solar

First Solar官網(wǎng)顯示，Series 7組件功率為525-552W，效率19.7%，具備30年效率保證，年衰減速率為0.3%，30年后，輸出功率大于89%。

除了生產(chǎn)組件，該制造工廠(chǎng)還擁有印度首家太陽(yáng)能光伏回收工廠(chǎng)，致力于提供閉環(huán)式半導(dǎo)體回收，用于生產(chǎn)新組件。此外，該回收廠(chǎng)還負(fù)責(zé)回收其他材料，如鋁、玻璃和背板等，以實(shí)現(xiàn)更全面的資源循環(huán)利用。

本次印度工廠(chǎng)的投資總額約為7億美元，其中5億美元來(lái)自此前宣布的美國(guó)國(guó)際開(kāi)發(fā)金融公司的投資。First Solar聲稱(chēng)，與中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)的晶體硅太陽(yáng)能電池板相比，該工廠(chǎng)生產(chǎn)的組件的碳足跡和水足跡僅為前者的四分之一，這體現(xiàn)了其在可持續(xù)發(fā)展方面的顯著優(yōu)勢(shì)。

值得一提的是，印度工廠(chǎng)是繼美國(guó)、馬來(lái)西亞、越南等地生產(chǎn)基地之后，F(xiàn)irst Solar在全球投產(chǎn)的第六家組件工廠(chǎng)。

在提高產(chǎn)能、攤薄成本的永恒定律之下。自2020年以來(lái)，F(xiàn)irst Solar已先后斥資41億美元用于產(chǎn)能擴(kuò)張，使其運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能從6GW增長(zhǎng)到2023年底的16GW，并預(yù)計(jì)在2026年實(shí)現(xiàn)26GW的產(chǎn)能。

隨著美國(guó)光伏裝機(jī)需求的不斷增長(zhǎng)，F(xiàn)irst Solar公司的薄膜電池組件產(chǎn)能也在不斷提升。2022年末，該公司名義產(chǎn)能已達(dá)9.8GW，其中美國(guó)占2.8GW，東南亞占7.0GW。到了2023年第三季度末，名義產(chǎn)能已增至16.5GW，其中美國(guó)為5.8GW，印度為3.5GW，東南亞為7.2GW。公司預(yù)計(jì)到2026年，總產(chǎn)能將達(dá)到約25GW，其中美國(guó)約占14GW。

從First Solar生產(chǎn)線(xiàn)布局馬來(lái)西亞、越南、印度等人力成本較低的亞洲國(guó)家不難看出，隨著產(chǎn)能的不斷擴(kuò)大，其產(chǎn)品的售價(jià)將更具備國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，為下一步與中國(guó)光伏企業(yè)“正面開(kāi)戰(zhàn)”打下了一定的基礎(chǔ)。

2022年，美國(guó)出臺(tái)的通脹削減法案(IRA)法案，對(duì)光伏制造端提供了補(bǔ)貼。鑒于薄膜組件的完全集成制造工藝，F(xiàn)irst Solar可以同時(shí)獲得與晶硅體系下硅片、電池、組件環(huán)節(jié)相似的補(bǔ)貼，折合為0.17美元/W，用于抵減銷(xiāo)售成本。

據(jù)First Solar公司2023Q3財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其Q3營(yíng)業(yè)收入達(dá)8.01億美元（57.62億人民幣），凈利潤(rùn)為2.68億美元（19.28億人民幣）。2023年前三季度總營(yíng)收為21.6億美元（155.38億人民幣），凈利潤(rùn)為4.82億美元（34.67億人民幣），同比增長(zhǎng)33.6%。這個(gè)數(shù)據(jù)放在國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)，也屬可圈可點(diǎn)。

在2023年第三季度，F(xiàn)irst Solar共交付組件訂單2.9GW，組件平均單價(jià)為0.296美分/W，毛利率約為47%，環(huán)比增長(zhǎng)9%，每瓦凈利0.1美元。由于First Solar在美國(guó)生產(chǎn)并對(duì)外銷(xiāo)售的組件可獲得約0.17美元/W的IRA 稅收抵免，因此IRA補(bǔ)貼占銷(xiāo)售單價(jià)的57%。按照當(dāng)下的匯率計(jì)算，其組件單價(jià)為2.129美元/W，IRA補(bǔ)貼則為1.214元/W。數(shù)據(jù)顯示，僅2023年第三季度，該公司就享受2.05億美元的IRA 稅收抵免。進(jìn)一步提升了First Solar公司的生存能力。

擴(kuò)產(chǎn)、降本疊加補(bǔ)貼，讓First Solar在這輪光伏上行周期內(nèi)，收獲頗豐。

數(shù)據(jù)顯示，2023年初至2023年10月底，F(xiàn)irst Solar新增組件訂單約為27.8GW，累計(jì)在手訂單達(dá)81.8GW。

收購(gòu)鈣鈦礦電池設(shè)備制造企業(yè)，備戰(zhàn)下一個(gè)彎道

在經(jīng)歷收購(gòu)異質(zhì)結(jié)電池企業(yè)、海外建廠(chǎng)等一系列操作后，F(xiàn)irst Solar公司并沒(méi)有停下腳步，而是在尋找下一個(gè)發(fā)力時(shí)機(jī)。

2023年5月16日，F(xiàn)irst Solar宣布一項(xiàng)重大商業(yè)決策。公司決定以8000萬(wàn)美元（約5.75億人民幣），收購(gòu)瑞典Evolar公司，該收購(gòu)決策由兩階段組成。第一階段須支付3800萬(wàn)美元。在未來(lái)達(dá)到某個(gè)技術(shù)里程碑后，將繼續(xù)支付額外4200萬(wàn)美元費(fèi)用，兩次支付共計(jì)8000萬(wàn)美元。

Evolar公司是一家來(lái)自于瑞典的鈣鈦礦科技初創(chuàng)公司，該公司成立于2019年，是一家專(zhuān)注于鈣鈦礦薄膜疊層光伏技術(shù)商業(yè)化的公司，致力于開(kāi)發(fā)包括制造設(shè)備在內(nèi)的全面解決方案。其核心團(tuán)隊(duì)由歐洲薄膜光伏專(zhuān)家組成，他們?cè)诠夥I(lǐng)域取得了卓越的成就，并創(chuàng)造了多項(xiàng)薄膜效率記錄，其中最引人注目的是目前CIGS研究太陽(yáng)能電池的23.6%效率記錄。

雖然身為一家歐洲獨(dú)角獸公司，但其“資歷”一點(diǎn)也不淺。Evolar由已經(jīng)破產(chǎn)的銅銦鎵硒（CIGS）薄膜制造商Solibro ResearchAB公司的創(chuàng)始人之一領(lǐng)導(dǎo)，在Solibro ResearchAB公司破產(chǎn)后，其創(chuàng)始人各奔東西，其中的Lars Stolt博士加入漢能集團(tuán)，任首席技術(shù)官，這是題外話(huà)。

在2022年8月，Evolar公司對(duì)面積為100平方厘米的半透明獨(dú)立鈣鈦礦模塊進(jìn)行了可靠性測(cè)試。該模塊已經(jīng)通過(guò)了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的加速可靠性測(cè)試，并證明其可以在室外穩(wěn)定運(yùn)行超過(guò)25年。

Evolar公司聲稱(chēng)，該公司傾力打造的創(chuàng)新鈣鈦礦電池生產(chǎn)線(xiàn)，利用其獨(dú)特的蒸發(fā)技術(shù)（“PV Power Booster”）來(lái)涂覆鈣鈦礦薄膜層，可以作為串聯(lián)電池生產(chǎn)的升級(jí)方案，無(wú)縫集成到硅基生產(chǎn)線(xiàn)中，能夠在不增加成本的前提下，將光伏效率提高到25%。這套完整的制造解決方案，能夠讓客戶(hù)在簽約后的短短18個(gè)月內(nèi)開(kāi)始生產(chǎn)鈣鈦礦電池。

Evolar公司利用蒸發(fā)技術(shù)涂覆鈣鈦礦薄膜層 來(lái)源：Evolar

根據(jù)該協(xié)議，Evolar位于瑞典烏普薩拉的實(shí)驗(yàn)室將繼續(xù)開(kāi)展鈣鈦礦電池的研發(fā)活動(dòng)。這一里程碑事件標(biāo)志著First Solar首次在歐洲擁有了自己的研發(fā)設(shè)備。

此交易完成后，Evolar研發(fā)部門(mén)的大約30名員工將加入First Solar，與該公司位于美國(guó)加利福尼亞州的高級(jí)研發(fā)中心以及俄亥俄州的開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)緊密合作。這一舉措不僅加強(qiáng)了First Solar的研發(fā)實(shí)力，還為其在歐洲市場(chǎng)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，本次收購(gòu)也是First Solar全球擴(kuò)張戰(zhàn)略的一部分。

至此，不難看出First Solar的光伏野心，也不得不佩服其深遠(yuǎn)布局。

如果說(shuō)之前First Solar公司收購(gòu)Tetra Sun公司是為了補(bǔ)齊晶硅生產(chǎn)能力（雖然此前收購(gòu)的晶硅生產(chǎn)線(xiàn)已經(jīng)關(guān)停，但不排除其在短時(shí)間內(nèi)重新架設(shè)晶硅生產(chǎn)線(xiàn)的能力）。那么此次收購(gòu)Evolar公司，極有可能是為了布局碲化鎘(CdTe)/鈣鈦礦疊層電池，將生產(chǎn)線(xiàn)緊緊握在手中，當(dāng)產(chǎn)能達(dá)到大幅降本的量級(jí)，F(xiàn)irst Solar將有足夠優(yōu)勢(shì)，向中國(guó)光伏企業(yè)發(fā)起反擊。

縱觀First Solar公司發(fā)展經(jīng)歷，有穩(wěn)扎穩(wěn)打，有銳意進(jìn)取。在嘗試技術(shù)路線(xiàn)的轉(zhuǎn)變后，涉足晶硅與薄膜兩個(gè)賽道。

手握碲化鎘(CdTe)、異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦“三叉戟”的First Solar，雖然當(dāng)下看似“友善”，但韜光養(yǎng)晦之后，絕不是止戰(zhàn)于光伏江湖的寧?kù)o，而是血雨腥風(fēng)的角斗。

終有一天，F(xiàn)irst Solar公司這個(gè)值得尊敬和警惕的對(duì)手，將露出獠牙，與中國(guó)光伏軍團(tuán)短兵相接，一決高下。