中環(huán)股份6月26日的公告披露，該公司6月8日的定向增發(fā)方案的各項(xiàng)議案均以99%以上的高票獲得股東大會(huì)的順利通過。中環(huán)股份的定向增發(fā)方案為：公司以12.29元/股的價(jià)格向中環(huán)集團(tuán)和天津渤海信息產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整股權(quán)投資基金有限公司兩名特定投資者發(fā)行154，597，233股股票，募集資金19億元。

 

　　最新公告透露，參加本次股東大會(huì)表決的股東及股東代理人共計(jì)101人，代表有表決權(quán)股份的總數(shù)為518，733，203股，占公司股份總數(shù)的71.6241%。其中出席現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議的股東及股東代理人共7名，代表股份431，327，131股，占公司股份總數(shù)的59.5555%；通過網(wǎng)絡(luò)投票的股東94名，代表股份87，406，072股，占公司股份總數(shù)的12.0686%。

 

　　此前，中環(huán)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，中環(huán)股份此次增發(fā)使公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以改善、抗風(fēng)險(xiǎn)能力大為增強(qiáng)。相關(guān)專業(yè)人士也表示，通過此次增發(fā)，中環(huán)股份將大大降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，通過利潤(rùn)釋放和費(fèi)用下行的滾動(dòng)，公司的資金狀況將得到極大改善。再者，增發(fā)采取的是提前鎖定投資者的方式，大股東的認(rèn)購(gòu)既從資金層面表達(dá)了對(duì)上市公司的支持，也充分體現(xiàn)了對(duì)上市公司的信心。

 

　　借增發(fā)抓住逆勢(shì)擴(kuò)張良機(jī)

 

　　股市有句話，臺(tái)風(fēng)來的時(shí)候，豬都能飛起來。另一句話說，只有潮水退了，才能發(fā)現(xiàn)誰(shuí)在裸泳；同樣，也只有潮水退了，才能發(fā)現(xiàn)美麗的貝殼和閃光的珍珠。

 

　　目前仍處于光伏產(chǎn)業(yè)的低潮期，與很多光伏產(chǎn)業(yè)的企業(yè)面臨林潤(rùn)率大幅下降、巨額虧損、甚至因?yàn)槿鄙儆唵味坏貌惶幱谕．a(chǎn)半停產(chǎn)狀態(tài)形成鮮明對(duì)比的是，中環(huán)股份在項(xiàng)目投資方面動(dòng)作頻頻，一直在逆勢(shì)加快項(xiàng)目擴(kuò)張步伐。

 

　　而從各項(xiàng)議案均獲99%以上高票獲得通過來看，中環(huán)股份通過資本運(yùn)作籌集資金逆勢(shì)擴(kuò)張的行為明顯獲得了包括天津國(guó)資委在內(nèi)的大股東以及廣大中小股東高度一致的鼎力支持。

 

　　記者從中環(huán)股份公司層面了解到，雖然中環(huán)股份之前增發(fā)計(jì)劃最終未能實(shí)施，但這并未影響其相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)投入，前期該公司頻頻通過銀行貸款、融資租賃、大股東借款等方式，主要就是為了推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，而且這些項(xiàng)目目前已經(jīng)開始貢獻(xiàn)利潤(rùn)。

 

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，中環(huán)股份此次募資19個(gè)億將大大緩解該公司之前的資金壓力，并加速該公司“綠色可再生能源太陽(yáng)能電池用單晶硅材料產(chǎn)業(yè)化工程二期擴(kuò)能項(xiàng)目”等項(xiàng)目的擴(kuò)張步伐，將進(jìn)一步鞏固中環(huán)股份在光伏產(chǎn)業(yè)的行業(yè)龍頭地位；另外，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的持續(xù)低迷，產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)空心化以及美國(guó)的“雙反”調(diào)查等問題一直困擾著國(guó)內(nèi)大多數(shù)國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)，很多企業(yè)接連出現(xiàn)虧損，目前已經(jīng)是“哀鴻遍野”，但從另一個(gè)側(cè)面講也正是行業(yè)洗牌、并購(gòu)整合的良機(jī)，借助此次增發(fā)，中環(huán)股份或?qū)⒓铀賴?guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)整合。

 

　　本次定向增發(fā)，中環(huán)股份再次展示出了逆市擴(kuò)張的雄心，而一向以保守著稱的天津國(guó)資系統(tǒng)出乎意料的大手筆認(rèn)購(gòu)上市公司股權(quán)，這些表面看來難以解釋的操作背后隱藏的，或許正是還未浮出水面的世界級(jí)頂級(jí)客戶的身影。

 

　　技術(shù)優(yōu)勢(shì)獲全球頂級(jí)客戶認(rèn)可

 

　　據(jù)公司公告，今年2月，中環(huán)股份全資子公司環(huán)歐國(guó)際與Sunpower全資子公司SunPower菲律賓簽訂了合作備忘錄。后者擬采購(gòu)環(huán)歐國(guó)際用鉆石線切割工藝生產(chǎn)的單晶硅片，產(chǎn)品包括直拉N型單晶硅片、直拉區(qū)熔單晶硅片等。

 

　　業(yè)內(nèi)人士指出，一直以來，由于Sunpower出于對(duì)材料的品質(zhì)要求，其采購(gòu)訂單更多集中在美國(guó)本土。中環(huán)股份目前的硅片工藝已經(jīng)達(dá)到了世界領(lǐng)先水平，品質(zhì)上符合了Sunpower的要求，而價(jià)格顯然會(huì)比其在歐美采購(gòu)下降很多，從這個(gè)意義上看，雙方有充分的合作理由。

 

　　該人士也表示，環(huán)歐國(guó)際與Sunpower的備忘錄簽訂，應(yīng)該定義為Sunpower單晶硅片采購(gòu)訂單戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移的前奏。一方面，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)開發(fā)需求使Sunpower尋求中國(guó)國(guó)內(nèi)的戰(zhàn)略合作伙伴，另一方面，出現(xiàn)成本更低而品質(zhì)更優(yōu)的硅片供應(yīng)商讓Sunpower有了更好的成本控制選項(xiàng)。以美國(guó)的商業(yè)邏輯分析，合作備忘錄的價(jià)值等同于戰(zhàn)略伙伴關(guān)系確認(rèn)，因此，他認(rèn)為，這個(gè)備忘錄背后極有可能是未來天量的采購(gòu)額。這也解釋了中環(huán)股份前期不惜背負(fù)巨大財(cái)務(wù)費(fèi)用推進(jìn)產(chǎn)能的動(dòng)力來源。

 

　　核心競(jìng)爭(zhēng)力

 

　　公開資料顯示，目前全球區(qū)熔單晶硅產(chǎn)業(yè)集中度已經(jīng)非常高，目前德國(guó)Siltronic、日本Shin-Etsu Handotai、中國(guó)的中環(huán)股份、日本的小松公司Komatsu（已被Sumco收購(gòu)），丹麥TOPSIL等五家公司擁有95%以上的市場(chǎng)占有率。中環(huán)股份目前在區(qū)熔單晶產(chǎn)業(yè)排名全球第三，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超過80%，國(guó)際市場(chǎng)占有率已達(dá)到18%。

 

　　據(jù)光大證券研究報(bào)告分析，區(qū)熔硅的應(yīng)用市場(chǎng)及其本身特性決定了其在較長(zhǎng)時(shí)間不可能被替代，隨著其應(yīng)用領(lǐng)域，如節(jié)能、新能源、高端新技術(shù)的需求的逐漸增長(zhǎng)，行業(yè)目前已經(jīng)開始進(jìn)入一個(gè)景氣繁榮時(shí)期。行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的公司也對(duì)較少，因此未來的競(jìng)爭(zhēng)格局及行業(yè)未來的發(fā)展結(jié)構(gòu)比較清晰；上下游相對(duì)獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)鏈保證了中環(huán)股份在多晶硅及太陽(yáng)能行業(yè)發(fā)生供需性拐點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)仍能保持較好的贏利能力。

 

　　公開資料顯示，目前中環(huán)股份的半導(dǎo)體直拉單晶及硅片技術(shù)和產(chǎn)銷規(guī)模方面名列國(guó)內(nèi)前三。其中8英寸區(qū)熔硅單晶、〈110〉晶向直拉硅單晶、CFZ（直拉區(qū)熔技術(shù)）高效太陽(yáng)能電池硅單晶這三項(xiàng)技術(shù)的成功突破，將進(jìn)一步提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)的未來發(fā)展帶來新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

 

　　該公司內(nèi)部人士稱，預(yù)計(jì)到今年年底，中環(huán)股份8英寸區(qū)熔硅單晶片生產(chǎn)規(guī)模將放量，從而打破國(guó)外對(duì)8英寸區(qū)熔硅單晶生長(zhǎng)技術(shù)的封鎖。