復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長、復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅

德國總理默克爾將于8月30日至31日對中國進行第六次正式訪問，而且是又帶著她的經(jīng)濟決策團隊第二次來華訪問，可見它的重要性和緊迫感非同一般。雖然，和中國領(lǐng)導(dǎo)人的會見中，她會談及今天國內(nèi)外共同關(guān)注的南海島嶼的爭端問題，也會表達德國對敘利亞問題的強硬立場，甚至也不能排除她會觸及西方世界與中國社會長期對立的一些敏感的價值觀沖突的問題，但是，我認為，此次默克爾總理的到來，是在歐洲主權(quán)債務(wù)危機正在演變成歐洲銀行業(yè)不良資產(chǎn)攀升所帶來的恐慌性擠兌風險的嚴峻時刻和德國經(jīng)濟正在面臨著世界經(jīng)濟陷入長期低迷狀態(tài)所帶來的出口增長受阻的挑戰(zhàn)之中，選擇了自己最大的競爭伙伴和最有潛力的消費市場——中國的訪問，所以，毋容置疑，它的經(jīng)濟意義遠遠超過了其他政治和社會的意義。這主要體現(xiàn)在以下兩大方面：

一方面，目前歐債危機向深處惡化的格局非常不利于歐元體系的長久穩(wěn)定，要說服德法債權(quán)國的納稅人繼續(xù)投錢去挽救到目前為止還沒有看到償債能力開始恢復(fù)的歐豬五國，難度確實很大。尤其是當債務(wù)危機爆發(fā)后利率負擔變得越來越高的時候，債務(wù)國內(nèi)心更失去了開源節(jié)流、割愛“福利”、盡快清債的內(nèi)在動力，由此引發(fā)的道德風險問題也變得更為突出。作為區(qū)域內(nèi)最大的債權(quán)國之一德國，絕對不能容忍讓自己的資產(chǎn)被這樣吞噬掉。雖然，德國也很清楚龐大對外資產(chǎn)的積累恰恰是來自于歐元區(qū)國家的市場規(guī)模效應(yīng)所致，這幾年更是因禍得福來自于歐元對外競爭力的優(yōu)勢所致，所以，某種意義上說，德國是今天歐元區(qū)最大的得益者，自己脫離歐元區(qū)或者歐豬五國走向破產(chǎn)所帶來的歐元解體的局面都是對德國來講最不愿看到的結(jié)果。

如何找到維護歐元體系的穩(wěn)定和降低擺脫歐債危機的救市成本這兩個對立目標之間最佳的平衡尺度，是默克爾這兩年最傷腦筋的地方，也是默克爾此次訪華最大的動機之一。如果此次中國能夠和德國簽署更多的關(guān)于德國主導(dǎo)的、歐洲這些年來積極推進的低碳技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)品的合作和購買的協(xié)議，如果還能讓中方進一步開放中國國內(nèi)的市場和降低對華投資的門檻條件，那么，默克爾就大功告成。因為德國一直希望歐洲的這一全新的產(chǎn)業(yè)標準能夠在中國巨大的產(chǎn)能和市場推動下，盡早在全球范圍內(nèi)確立起來，它不僅能夠改變過去歐洲技術(shù)受制于“美國標準”的被動局面，而且，由此帶來的歐洲產(chǎn)業(yè)整體競爭力的提升效果，還會加快后危機時代歐洲經(jīng)濟率先全面復(fù)蘇的步伐，實現(xiàn)德國試圖用新的增長勢頭去填補沒有增長環(huán)境下靠援助也無法填補的債務(wù)黑洞這一戰(zhàn)略意圖。

另一方面，對于西班牙債務(wù)卷入后造成的苦不堪言的債務(wù)壓力問題，作為債權(quán)人的德國，絕對不愿模仿作為債務(wù)國美英所采取的讓自己的央行用量化寬松的貨幣政策來緩解它們機構(gòu)、企業(yè)和個人的債務(wù)負擔的這種方式，因為這樣做會讓德國人的勤奮和由此帶來的德國的歐元財富積淀付諸東流，所以，游說中國政府購買一些歐洲債券和債務(wù)國企業(yè)的控股權(quán)，并突出強調(diào)歐洲在低碳技術(shù)和相關(guān)市場領(lǐng)域未來所展示出來的強大國際競爭力，以此讓中國人放心投資——只要度過當前的難關(guān)，歐洲就會給中國帶來巨大的財富回報，這就是默克爾此次訪華的第二個任務(wù)。從這個意義上講，默克爾團隊一定會反復(fù)跟我們強調(diào)現(xiàn)在是最佳的介入時機。無容置疑，對債權(quán)國德國而言，從中國那里得到資金援助要比讓“身在德國”的歐洲央行用貨幣化的手段來解決債務(wù)危機，不知道要好上多少倍！這也是今天世人為何指責德國拘泥于“債務(wù)國自身努力，債權(quán)國適度援助”的單一方式來解決危機以至于讓歐債危機的狀況、解決方式及其時機變得越來越糟糕的原因所在。

總之，我感到中國今天對德國的訴求要一分為二的來看，首先，德國和歐洲的一些國家，甚至包括意大利，都是靠實業(yè)起家，積累了相當?shù)漠a(chǎn)業(yè)技術(shù)、寶貴的人力資源，這對中國今天還是靠制造業(yè)立國的發(fā)展階段而言，無疑是一個富有誘惑力的合作渠道。何況在新能源開發(fā)和低碳技術(shù)以及相關(guān)的碳排放交易市場等前瞻性的行業(yè)上，以德國為首的歐洲具有鮮明的比較優(yōu)勢，即使今天中國在太陽能等少數(shù)領(lǐng)域已經(jīng)形成了可以與德國平起平坐的競爭地位，我們也要告誡自己：知己知彼才是讓產(chǎn)業(yè)永葆青春的秘密所在。

其次，我們也不能否認，歐元這種超主權(quán)貨幣機制也暴露出了抗衡外部沖擊和調(diào)整內(nèi)部失衡的巨大脆弱性，甚至歐元未來的波動也會給我們在歐洲的投資帶來不可忽視的麻煩。從這個意義上講，今天不斷積累以歐元幣種為支撐的歐洲金融資產(chǎn)確實存在不小的風險。

第三，今天歐美之間關(guān)于未來低碳產(chǎn)業(yè)“標準”之間的競爭一點兒也不亞于80年代期間美日在IT產(chǎn)業(yè)的互相競爭程度，選錯了未來“標準”都可能導(dǎo)致產(chǎn)能過剩和產(chǎn)業(yè)競爭力嘎然而止的被動局面。

由于日本當年的以電腦軟件語言為代表的IT標準沒有成為世界的標準，所以，不僅是前期的研發(fā)投入付出東流，而且在由此形成的產(chǎn)業(yè)鏈上的各大企業(yè)都出現(xiàn)了事后“產(chǎn)能過剩”而導(dǎo)致衰敗的格局！相反，美國微軟和蘋果等公司所打造的“窗口”標準，引領(lǐng)了全球IT行業(yè)的迅速發(fā)展和擴張，帶動了依據(jù)“美國標準”而形成的產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)行業(yè)和企業(yè)投資及其利潤的迅速增長。

所以，和德國的合作與和美國的合作，我們都要注意其中哪個“標準”未來占優(yōu)的問題，千萬不能盲目跟隨，更不能好大喜功，因為在當今周期下行的時候，還無法看清未來市場會接受哪種標準——任何盲目的跟風擴張都可能造成因方向錯誤導(dǎo)致未來“產(chǎn)能過剩”的尷尬局面。

當然，今天最理想也是最富有挑戰(zhàn)的應(yīng)對方式是：我們要善于投資歐美有競爭力的實業(yè)部門，充分吸收兩種“標準”中的各自優(yōu)勢之處，努力打造和不斷完善未來能夠左右世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和爭奪財富創(chuàng)造主導(dǎo)權(quán)的“中國標準”——這也正是這兩年來我們國家一直在努力追求的“自主創(chuàng)新”大國發(fā)展戰(zhàn)略的集中體現(xiàn)。