有研究報(bào)告稱，到2016年，美國(guó)光伏市場(chǎng)也會(huì)迎來(lái)新發(fā)展

剛度過(guò)太陽(yáng)能企業(yè)大面積虧損、龍頭企業(yè)債務(wù)危機(jī)頻現(xiàn)的2012年，股神巴菲特有意收購(gòu)尚德的傳言成為刺激近日太陽(yáng)能公司股價(jià)大漲的神奇催化劑。

據(jù)國(guó)際著名財(cái)經(jīng)咨詢公司彭博社報(bào)道，《香港經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》旗下媒體8日援引匿名人士消息稱，巴菲特旗下中美能源控股公司有意收購(gòu)無(wú)錫尚德。

3月20日，中國(guó)無(wú)錫市中級(jí)人民法院依據(jù)《破產(chǎn)法》裁定，對(duì)無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司實(shí)施破產(chǎn)重整。3月18日，無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司債權(quán)銀行聯(lián)合向無(wú)錫市中級(jí)人民法院遞交無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整申請(qǐng)。截至2月底，包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對(duì)無(wú)錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達(dá)到71億元。自3月18日以來(lái)，尚德電力股價(jià)已累計(jì)下跌25%。

目前，中美能源公司已在美國(guó)加利福尼亞州和亞利桑那州投資了太陽(yáng)能項(xiàng)目。中美能源首席財(cái)務(wù)官帕特里克·古德曼曾稱，該公司正在尋找可再生能源交易目標(biāo)。

“太陽(yáng)”重燃

受巴菲特有意收購(gòu)尚德的消息影響，在美上市的中國(guó)太陽(yáng)能公司近期股價(jià)大漲。近日，有媒體援引消息人士的話稱，巴菲特旗下的中美能源控股公司(下稱中美能源)可能收購(gòu)中國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)尚德電力。而尚德內(nèi)部人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前與多家投資者有接觸，不排除傳聞中的機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，全球最大的薄膜太陽(yáng)能組件制造商First Solar表示，2013年的業(yè)績(jī)將會(huì)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)該公司的表述，其營(yíng)收將會(huì)達(dá)到38億美元到40億美元，其中90%已經(jīng)簽約。

對(duì)上述消息，中美能源發(fā)言人表示，公司不會(huì)對(duì)任何消息予以置評(píng)。4月9日，尚德電力大亞太地區(qū)發(fā)言人Ulrich在接受媒體采訪時(shí)表示，“這只是一個(gè)八卦傳聞，公司方面不方便透露任何消息”。

市場(chǎng)對(duì)于巴菲特是否會(huì)真的收購(gòu)尚德，也存在分歧。

支持的一方認(rèn)為，巴菲特近來(lái)反復(fù)表露出對(duì)并購(gòu)的極大熱情，他曾在致股東信中形容自己的“獵槍子彈已再次上膛，準(zhǔn)備扣扳機(jī)的手指正發(fā)癢”。巴菲特獵槍的準(zhǔn)星或已真的“瞄向”中國(guó)曾經(jīng)的光伏龍頭企業(yè)尚德電力。

反對(duì)的一方則認(rèn)為，一旦接盤尚德，巴菲特將面臨一個(gè)債臺(tái)高筑的“爛攤子”，并進(jìn)入一個(gè)太陽(yáng)能產(chǎn)品價(jià)格依舊低廉的市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對(duì)無(wú)錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達(dá)到71億元。

值得注意的是，公開報(bào)道說(shuō)，無(wú)錫市國(guó)聯(lián)集團(tuán)作為接手無(wú)錫尚德的國(guó)資企業(yè)已經(jīng)展開重整工作。此前，不少人士認(rèn)為，無(wú)論是考慮到對(duì)地方經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的影響，還是希望借此機(jī)會(huì)推進(jìn)當(dāng)?shù)氐墓夥髽I(yè)進(jìn)行整合，在無(wú)錫尚德選擇破產(chǎn)以后，擁有國(guó)資背景的企業(yè)將會(huì)主導(dǎo)重組過(guò)程。如果巴菲特想收購(gòu)尚德，無(wú)錫當(dāng)?shù)仄髽I(yè)將是競(jìng)爭(zhēng)者之一。

光伏概念股狂飆

負(fù)面的信息并未影響投資者重新燃起對(duì)太陽(yáng)能股的熱情。受上述兩大利好消息刺激，近日來(lái)，不論美國(guó)還是國(guó)內(nèi)，太陽(yáng)能板塊上市公司無(wú)視基本面的低迷紛紛上漲。從A股來(lái)看，太陽(yáng)能發(fā)電指數(shù)整體上漲1.62%，在所有概念板塊中排名第一。4月10日，多年來(lái)一直是無(wú)錫尚德大客戶的隆基股份開盤即封漲停，ST超日也以漲停收盤。

在4月8日美股交易時(shí)段，尚德電力大漲15.63%，報(bào)收0.48美元，創(chuàng)下自去年12月19日以來(lái)的最大單日漲幅。與此同時(shí)，晶科能源股價(jià)暴漲20.48%，報(bào)收5美元。阿特斯太陽(yáng)能、天合光能以及昱輝陽(yáng)光等股價(jià)漲幅都超過(guò)5%。美股中概太陽(yáng)能指數(shù)上漲6.9%，報(bào)收147.43點(diǎn)。4月9日美股開盤后，尚德電力盤初大漲近10%。

紐約投資機(jī)構(gòu)Axiom Capital 分析師約翰遜表示，巴菲特有意收購(gòu)尚德電力的消息以及天合光能稱今年下半年將重回盈利，這兩則消息推動(dòng)了光伏概念股股價(jià)上漲。天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡日前表示，隨著中國(guó)綠色能源需求上升以及全球光伏產(chǎn)品供應(yīng)過(guò)剩的局面有所緩解，公司有望從6月開始擺脫虧損。

山東精密、橫店?yáng)|磁、陽(yáng)光電源、愛(ài)康科技、海潤(rùn)光伏、拓日新能等公司股價(jià)漲幅均超過(guò)3%。

巴菲特成光伏產(chǎn)業(yè)操盤手

在全球光伏行業(yè)普遍不景氣的背景下，巴菲特近年來(lái)多次大手筆注資這一領(lǐng)域引人關(guān)注。中美能源控股公司今年年初宣布，出資不超過(guò)25億美元從加州陽(yáng)光電力公司手里購(gòu)買太陽(yáng)能項(xiàng)目，這是近一年多以來(lái)巴菲特對(duì)太陽(yáng)能行業(yè)的第三次大手筆注資。

有分析人士表示，全球范圍內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)仍面臨產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存過(guò)高以及需求不足的問(wèn)題，對(duì)行業(yè)前景還需謹(jǐn)慎看待。不過(guò)，股神似乎是真的迷上新能源產(chǎn)業(yè)，他的眷顧極可能給光伏產(chǎn)業(yè)下游市場(chǎng)帶來(lái)積極影響，對(duì)更多的產(chǎn)業(yè)投資者起到鼓勵(lì)作用。

目前，中美能源控股公司在加州和亞利桑那州擁有太陽(yáng)能項(xiàng)目，在伊利諾伊州擁有風(fēng)力農(nóng)場(chǎng)。中美能源控股公司首席財(cái)務(wù)官古德曼曾表示，公司傾向于收購(gòu)可再生能源的業(yè)務(wù)，部分原因是其能源估值很高。

美國(guó)太陽(yáng)能協(xié)會(huì)與行業(yè)研究機(jī)構(gòu)GTM研究所近日共同發(fā)布的一項(xiàng)報(bào)告稱，2012年由于大量公用事業(yè)項(xiàng)目的完工，美國(guó)光伏裝機(jī)量猛增76%。

該報(bào)告還指出，2013年美國(guó)光伏裝機(jī)量增速可能將有所放緩，預(yù)計(jì)增幅在30%左右。而到2016年，美國(guó)光伏市場(chǎng)還將迎來(lái)新發(fā)展，裝機(jī)量也將會(huì)出現(xiàn)新一輪大幅增長(zhǎng)。

不宜期望過(guò)高

分析人士指出，光伏板塊在此前經(jīng)歷了持續(xù)下跌后，短期或在消息面與技術(shù)面的共振下出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)。A股光伏板塊中，無(wú)錫尚德昔日的“關(guān)系戶”隆基股份表現(xiàn)最好。公開資料顯示，多年來(lái)無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方一直都是隆基股份的第一大客戶。此外，4月9日華帝股份、金晶科技、科士達(dá)、拓日新能、精功科技等均有不俗表現(xiàn)，單日漲幅均在2%以上。

從基本面表現(xiàn)來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)并未有明顯起色。近期有報(bào)道稱，中國(guó)可能出臺(tái)光伏業(yè)振興計(jì)劃，包括了光伏發(fā)電項(xiàng)目的增值稅稅率優(yōu)惠措施，將較現(xiàn)行稅率下調(diào)50%，與風(fēng)電項(xiàng)目看齊。在現(xiàn)有關(guān)于規(guī)范和鼓勵(lì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展決議的框架下，一些尚未落實(shí)的政策細(xì)節(jié)在近期出臺(tái)的可能性較大。

根據(jù)部分券商測(cè)算，如果光伏發(fā)電的增值稅從目前的17%下降到8.5%，按西部滿發(fā)小時(shí)數(shù)1600h，減稅相當(dāng)于電價(jià)上漲0.046元/度，內(nèi)部收益率提高1.1%，能夠刺激光伏電站的投資，對(duì)于行業(yè)是較大的利好。

分析人士指出，短期而言，巴菲特可能收購(gòu)尚德的消息將成為光伏股票超跌反彈的催化劑。不過(guò)，在行業(yè)基本面尚未明顯轉(zhuǎn)暖的背景下，投資者不宜對(duì)相關(guān)股票反彈空間寄予過(guò)高期望。

產(chǎn)業(yè)低迷未現(xiàn)好轉(zhuǎn)

事實(shí)上，從全球需求情況看，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的基本面并沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)。

市場(chǎng)研究公司NPD Solarbuzz最新發(fā)布的報(bào)告指出，由于中國(guó)市場(chǎng)季節(jié)性需求以及相關(guān)政策因素影響，全球太陽(yáng)能光伏市場(chǎng)需求在2013年第一季下降到6.2億瓦特，較上一季度減少了23%。在未來(lái)四個(gè)季度，中國(guó)將占全球光伏市場(chǎng)需求的20%以上，但每個(gè)季度的需求在0.9-3.6億瓦特之間，其周期性需求波動(dòng)也將給領(lǐng)先光伏廠商帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。

NPD Solarbuzz高級(jí)分析師邁克爾·巴克威爾(Michael Barker)認(rèn)為，中國(guó)的需求是2012年年底全球光伏市場(chǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力，有助于消耗前幾個(gè)季度所堆積的上游高庫(kù)存。但2013年中國(guó)市場(chǎng)需求的大幅波動(dòng)將給產(chǎn)能利用率和庫(kù)存控制帶來(lái)挑戰(zhàn)。

彭博新能源財(cái)經(jīng)的報(bào)告也指出，美國(guó)光伏市場(chǎng)比此前預(yù)期疲軟。該報(bào)告表示，預(yù)計(jì)美國(guó)將在2013年安裝3.3億瓦特至3.9億瓦特。根據(jù)SEIA和GTM最近公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)2012年安裝3313兆瓦的光伏。彭博新能源財(cái)經(jīng)此次的數(shù)字大幅低于平均預(yù)測(cè)，此前有機(jī)構(gòu)預(yù)期的2013年美國(guó)新增的光伏安裝量為50億瓦特。

NPD Solarbuzz還指出，未來(lái)四個(gè)季度歐洲光伏需求仍將主要來(lái)自德國(guó)、意大利、法國(guó)和英國(guó)，這四個(gè)國(guó)家將占?xì)W洲總需求的65%以上。在未來(lái)四個(gè)季度，歐洲終端市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將介于每季度2.7億-3.2億瓦特之間。除中國(guó)和歐洲以外，包括中東和東南亞等新興市場(chǎng)在內(nèi)的其他市場(chǎng)在未來(lái)四個(gè)季度的需求為每個(gè)季度2.5GW-3.6億瓦特。

唯一值得期待的是日本市場(chǎng)的增長(zhǎng)。BNEF此前預(yù)計(jì)2013年日本光伏安裝量將達(dá)3.2億瓦特到4億瓦特，而在其最新的報(bào)告中，該預(yù)測(cè)提高至6.1億瓦特至9.4億瓦特。根據(jù)最近日本光伏能源協(xié)會(huì)的報(bào)告，對(duì)于預(yù)測(cè)的大幅修改是由于大量公共事業(yè)規(guī)模光伏項(xiàng)目最近被宣布，并且2012年第四季度組件出貨量快速提高。