針對中國上海超日太陽能科技股份有限公司債務違約的問題，中誠信國際周五報告指出，超日債違約是光伏行業(yè)信用風險的公開暴露，將使光伏業(yè)流動性承壓，再融資渠道成為行業(yè)信用風險控制閥。

“光伏行業(yè)這種低盈利、高債務的格局導致行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流勉強甚至不足償還當期利息，存量債務消化需要經(jīng)歷漫長、艱難的過程，而再融資渠道暢通程度可能成為行業(yè)信用風險的控制閥。”中誠信國際分析師高仁航認為

導致超日債違約的因素離不開超日太陽本身：2013年以來由于供應商、銀行及其他債權(quán)人的起訴，其主要銀行賬戶被凍結(jié)，運營資金短缺，產(chǎn)能開工率嚴重不足，電池片及組件產(chǎn)銷量持續(xù)大幅下滑，貨款回收不力。根據(jù)其公布的業(yè)績快報，2013年公司營業(yè)收入為6.85億元，同比大幅下降58.18%，全年虧損達13.31億元。

超日公司周二公告稱，由于公司流動性危機尚未化解，通過公司自身生產(chǎn)經(jīng)營未能獲得足夠的付息資金，“11超日債”本期利息將無法按期全額支付，僅能夠按期支付共計400萬元人民幣。

高仁航并表示，超日太陽處于光伏制造業(yè)的下游，市場份額很低，這一違約導致行業(yè)內(nèi)與其有業(yè)務往來的企業(yè)產(chǎn)生“多米諾骨牌式違約”的概率不大。

但他認為，目前光伏企業(yè)的償債能力雖有所好轉(zhuǎn)，形勢仍不容樂觀：一方面，國內(nèi)光伏企業(yè)盈利能力繼續(xù)上升空間有限；另一方面，近幾年行業(yè)產(chǎn)能快速擴張過程中累積了大量債務、總資本化比率持續(xù)處于高位。

*ST超日(002506.SZ: 行情)于2月19日午后開盤起停牌，收盤價2.59元。