上周(6月23日~6月27日),光伏(中信)指數(shù)上漲3.0%,風(fēng)電(中信)指數(shù)上漲2.8%,上證指數(shù)上漲0.49%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.11%;上周國防軍工、餐飲旅游行業(yè)漲幅較高,新能源行業(yè)整體漲幅落后于創(chuàng)業(yè)板。

光伏主要產(chǎn)品價格溫和下跌,看好下半年的裝機行情和分布式前景

上周,多晶硅價格溫和下跌,雖然硅片價格和需求均處于下降趨勢,但硅片廠仍保持了較高的產(chǎn)能利用率,對多晶硅的價格和需求也有所支撐;上周,硅片整體價格受下游需求疲軟的影響繼續(xù)下跌,由于單晶需求的穩(wěn)定性好于多晶,前者的降幅小于后者;上周,電池片的價格也在下跌,一方面由于中國大陸地區(qū)下游需求仍然不振,另一方面受雙反調(diào)查影響臺廠開始主動降價;在組件方面,上周價格也維持了下跌趨勢,主要是由于中國大陸地區(qū)裝機進(jìn)度緩慢和日本等地區(qū)的激烈競爭,導(dǎo)致了組件價格繼續(xù)下降。

上半年我國光伏裝機進(jìn)度緩慢,預(yù)計下半年將會加速,地面電站實際完成額會超過年初規(guī)劃,而分布式裝機會低于目標(biāo),但總量可能仍是接近14GW。我們認(rèn)為分布式光伏的前景仍值看好,目前遇到的問題一方面需要政策的完善,另一方面也需要相關(guān)利益方的不斷磨合,我們認(rèn)為今年下半年分布式光伏的安裝將會逐漸加速,今年全年新增安裝量有可能達(dá)到3GW左右,主要看好具備模式優(yōu)勢的林洋電子。此外,我們?nèi)匀豢春脤Ｗ⒂诩夹g(shù)制造的硅片龍頭隆基股份。

今年風(fēng)電行業(yè)整體盈利繼續(xù)轉(zhuǎn)好的可見度較高我們認(rèn)為我國今年風(fēng)電新增裝機容量可能在18~20GW之間,比2013年增長12~24%,而預(yù)計全年整機價格維持穩(wěn)定,因此今年行業(yè)整體盈利繼續(xù)轉(zhuǎn)好的可見度較高,我們看好具備提升市占率潛力的公司如金風(fēng)科技和華儀電氣。關(guān)于海上風(fēng)電,我們認(rèn)為目前的電價對投資方吸引力并不高,海上風(fēng)電可能需要1~2年的時間才會進(jìn)入爆發(fā)階段。

風(fēng)險提示

1、地方政府鼓勵新能源的政策落實不到位;2、政策完善進(jìn)度低于預(yù)期;3、海外貿(mào)易環(huán)境超預(yù)期惡化。