傳統(tǒng)專用機(jī)械業(yè)務(wù)―提供安全邊際。紡織業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，中西部地區(qū)鋼構(gòu)建筑投資的增加，公司紡機(jī)和建機(jī)等專業(yè)設(shè)備仍將在較長時間內(nèi)獲得穩(wěn)定收益。

精功科技 (SZ:002006)最新價：13.18  0.21 1.57%行情走勢 公司新聞 最新公告大單追蹤 資金流向 持倉成本太陽能關(guān)鍵設(shè)備―公司業(yè)績爆發(fā)性增長的源泉。1.多晶硅鑄錠爐是一種硅重熔的設(shè)備，重熔質(zhì)量的好壞將直接影響多晶硅硅片轉(zhuǎn)換效率和硅片加工的成品率。2.光伏組件需求增長：發(fā)達(dá)國家加大太陽能等可再生能源的政策支持和資金投入，光伏產(chǎn)業(yè)仍將持續(xù)快速發(fā)展；2010年國內(nèi)眾多多晶硅項目投產(chǎn)高峰，帶來國內(nèi)多晶硅鑄錠爐的需求高峰。3.光伏企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈向上或向下延伸，多晶硅電池占比逐漸提升；4.國際光伏產(chǎn)能向國內(nèi)轉(zhuǎn)移仍將延續(xù)：國內(nèi)組件加工成本有優(yōu)勢，全球份額持續(xù)增加，尤其多晶硅技術(shù)已經(jīng)突破國外企業(yè)的技術(shù)封鎖，多個關(guān)鍵設(shè)備逐步實現(xiàn)國產(chǎn)化，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的成本的優(yōu)勢將更為明顯。

市場競爭格局。國外多晶硅鑄錠爐廠商由于產(chǎn)能有限，交貨期長，其國內(nèi)客戶主要集中在大型高端光伏企業(yè)；國產(chǎn)鑄錠爐性能與進(jìn)口產(chǎn)品相當(dāng)，價格便宜30%，交貨周期至少少6個月。與國內(nèi)少數(shù)幾家競爭對手相比，精功科技研發(fā)能力強(qiáng)，專業(yè)加工能力卓越，累計訂單約150臺。

虧損業(yè)務(wù)即將止血。08年四季度多晶硅現(xiàn)貨價格暴跌，導(dǎo)致公司多晶硅原料累計計提3700萬，計提較為充分；主要虧損源湖北精功，09年9月1日已重新啟動，年內(nèi)剝離，2010年將減少虧損約3000萬。

投資建議：我們預(yù)計09年、10年、11年的EPS為0.36、0.57、0.79，按10年28倍市盈率給予16元12個月目標(biāo)價，上漲空間20%，給予“推薦”評級。