事件描述2015年5月24日，中天科技發(fā)布發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書，擬向中天科技集團(tuán)和南通中昱分別發(fā)行13297萬股、2015萬股購買中天科技集團(tuán)所持有中天合金100%股權(quán)、中天寬帶100%股權(quán)以及中天科技集團(tuán)和南通中昱合計持有的江東金具100%股權(quán)，發(fā)行價14.69元；同時，公司擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過6億元，發(fā)行價不低于16.46元，募集配套資金扣除發(fā)行費用后將用于中天寬帶4G智能電調(diào)天線研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、中天合金高精度無氧銅深加工技術(shù)改在項目、江東金具絕緣子、避雷器系列產(chǎn)品技術(shù)項目，以及補(bǔ)充三家標(biāo)的公司的流動資金。

事件評論發(fā)行股份購買資產(chǎn)增厚公司業(yè)績，強(qiáng)化寬帶業(yè)務(wù)契合國家寬帶戰(zhàn)略：公司此舉將會對其產(chǎn)生以下兩點積極影響：1、標(biāo)的公司2015-2017年合計預(yù)測凈利潤分別不低于1.42億元、1.56億元、1.79億元，將為公司提供明顯業(yè)績增厚；2、中天寬帶主營寬帶箱體類、光纜接頭盒等寬帶業(yè)務(wù)，并于2014年進(jìn)入無線領(lǐng)域開展基站天線研發(fā)生產(chǎn)，此次收購將有助于強(qiáng)化其在寬帶領(lǐng)域布局，契合《寬帶中國2015專項行動》、《關(guān)于加快高速寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)提速降費的指導(dǎo)意見》等多項國家寬帶戰(zhàn)略。

主營業(yè)務(wù)維持快速增長，海纜業(yè)務(wù)前景廣闊呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢：公司傳統(tǒng)光纖光纜、電纜產(chǎn)品維持快速增長的同時，海纜業(yè)務(wù)實現(xiàn)迅速發(fā)展，國內(nèi)市場海上風(fēng)力發(fā)電、海上油田項目拉動海纜需求快速增加，海外市場海洋石油探測項目助推公司海纜業(yè)務(wù)加速發(fā)展。此外，在海底監(jiān)測網(wǎng)領(lǐng)域，公司海纜接駁盒等核心器件產(chǎn)品進(jìn)入應(yīng)用階段。可以預(yù)見，公司作為國內(nèi)海纜領(lǐng)域龍頭企業(yè)，必將充分受益于國家海洋軍工戰(zhàn)略，發(fā)展前景值得期待。

積極拓展光伏產(chǎn)業(yè)，鑄就公司長期成長新引擎：公司光伏業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速發(fā)展，逐漸成為公司新的利潤增長點。目前公司加快推進(jìn)國家能源局150MWp分布式光伏發(fā)電示范項目，其控股子公司中天光伏技術(shù)實現(xiàn)了53兆瓦分布式光伏電站并網(wǎng)運行。此外，公司光伏背板和儲能電池進(jìn)入量產(chǎn)階段。光伏產(chǎn)業(yè)將為公司長期發(fā)展提供全新成長動力。

投資建議：我們看好公司未來發(fā)展前景，考慮到并表因素和股本變化，我們預(yù)計公司2015-2017年全面攤薄EPS為0.85元、1.00元、1.20元，重申對公司“推薦”評級。