電子式電能表龍頭。

公司是全國最大的電子式電能表生產(chǎn)商,公司2014年智慧電表和系統(tǒng)終端的中標(biāo)金額位居全國第一。2014年實現(xiàn)收入22.06億元人民幣,同比上升10.79%,歸屬于公司股東的凈利潤4.1億元人民幣,同比增加10.34%,每股收益1.15元。2014年公司電子式電能表產(chǎn)量875萬臺,銷售量947萬臺,實現(xiàn)收入19.13億元,占總收入的86.72%。公司的中標(biāo)金額保證了公司維持行業(yè)龍頭的位置。

分散式光伏的先行者。

公司2014年3月設(shè)立林洋光伏科技有限公司,僅在2014年就在四川攀枝花、上海安亭、安徽合肥、宿州、山東泰安、江蘇連云港等地與當(dāng)?shù)卣炗啈?zhàn)略合作協(xié)定書,累計儲備光伏電站容量1.2GW。公司先後在江蘇南通、江蘇揚州、江蘇啟東、江蘇如皋、江蘇海門、安徽合肥、內(nèi)蒙古托克托、山東濟南、安徽蕭縣、江蘇鎮(zhèn)江、安徽宿州、江蘇南京、山東肥城、安徽靈璧、山東泰安、四川攀枝花等多地設(shè)立太陽能子公司,可以看出公司全國性的布局正在啟動。未來光伏業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績的主要增長點。

估值。

公司今年一季度實現(xiàn)收入5.04億元人民幣,同比增加30.4%,歸屬于公司股東凈利潤0.8億元,同比增加25.1%。2014年資產(chǎn)負(fù)債率僅為31.3%,在手現(xiàn)金8.8億元人民幣,光伏電站運營屬於資本密集型行業(yè),資金充裕保證了公司未來發(fā)展的潛力。我們給予公司未來12個月目標(biāo)價39元,相當(dāng)於20倍2016年預(yù)期市盈率,為“買入”評級。