動(dòng)力電池增長(zhǎng)緩慢，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)卻激增。企業(yè)儲(chǔ)能產(chǎn)品到海外毛利率立刻翻倍。海外儲(chǔ)能成為“全村的希望”。

今年，儲(chǔ)能市場(chǎng)又可以了？

最近，第一季度儲(chǔ)能企業(yè)上市公司業(yè)績(jī)報(bào)告陸續(xù)發(fā)布，在儲(chǔ)能相關(guān)概念股的232家中，86.6%的儲(chǔ)能上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，超35%的企業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%。

從全球儲(chǔ)能企業(yè)融資情況來看，同樣向好。

（本文來源 微信公眾號(hào)：環(huán)球零碳 ID：carbon-done）

Mercom Capital發(fā)布的《儲(chǔ)能和電網(wǎng)2024年第一季度融資和并購報(bào)告》表明，全球儲(chǔ)能行業(yè)2024年第一季度融資同比增長(zhǎng)432%。

更重要的是，光伏和儲(chǔ)能領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資的差距正在拉大，光伏企業(yè)獲得的資金只有儲(chǔ)能企業(yè)的一半。

這些儲(chǔ)能市場(chǎng)向好的信號(hào)引起了業(yè)內(nèi)注意。

要知道，在當(dāng)前儲(chǔ)能投標(biāo)市場(chǎng)上，儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格還能一“卷“再“卷”，目前4小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)的最低投標(biāo)價(jià)已經(jīng)為0.54元/Wh，最低中標(biāo)價(jià)為0.564元/Wh。

圖說：2小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格變動(dòng)情況

來源：儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)，國泰君安期貨研究

5月14日，中國石油濟(jì)柴動(dòng)力發(fā)布5MWh液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)電氣分部件框架協(xié)議招標(biāo)文件中,要求儲(chǔ)能電池系統(tǒng)最高限價(jià)為0.478元/Wh，電芯最高限價(jià)0.33元/Wh。這一價(jià)格已顯著低于目前儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)價(jià)。

據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，儲(chǔ)能型314Ah電芯平均價(jià)為0.4元/Wh，最低價(jià)0.34元/Wh，市場(chǎng)最低成交價(jià)甚至比招標(biāo)最高限價(jià)還有貴上1毛錢。

但是，數(shù)據(jù)事實(shí)卻與市場(chǎng)“低迷“的情緒相反。

我們?cè)谧屑?xì)梳理各家企業(yè)一季度報(bào)告時(shí)發(fā)現(xiàn)，動(dòng)力電池增長(zhǎng)緩慢，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)卻激增。

來源：各上市公司一季度報(bào)告

在今年一季度儲(chǔ)能上市公司凈利潤(rùn)排名中，寧德時(shí)代依然以最高凈利潤(rùn)105.10億元排名第一。

寧德時(shí)代盡管一季度營收規(guī)模下滑，但仍然保持單季度百億級(jí)的凈利潤(rùn)，同時(shí)，其一季度毛利率為26.42%，同比增加5.15個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下過去十個(gè)季度新高。

更夸張的是，排名第六的億緯鋰能，其儲(chǔ)能電池出貨量以以7.02GWh，同比增長(zhǎng)113.11%，反超動(dòng)力電池出貨量6.45GWh（同比增長(zhǎng)5.98%）。

另外，據(jù)2023年年報(bào)，億緯鋰能儲(chǔ)能電池產(chǎn)品毛利率較之于去年同期上漲了8.07%達(dá)17.03%，在毛利率上也實(shí)現(xiàn)了對(duì)動(dòng)力電池產(chǎn)品的反超。

去年，儲(chǔ)能電池營收也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營收163.4億元，較上年激增73.24%。相反，其動(dòng)力電池的營收占比卻持續(xù)下降。

近期，億緯鋰能高管還向機(jī)構(gòu)投資者表示，目前公司儲(chǔ)能電池訂單是飽和的，并且還預(yù)計(jì)2024全年將保持30%—50%增速，對(duì)儲(chǔ)能出貨量規(guī)劃目標(biāo)在50GWh以上。

除此之外，還有此次沒排進(jìn)前十的欣旺達(dá)。據(jù)內(nèi)部人士表示，收獲了公司發(fā)展歷史上最好的第一季度。

今年一季度，欣旺達(dá)實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。其中，營收109.75 億元，同比增長(zhǎng)4.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.19億元，同比增長(zhǎng)293.45%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為2.79億元，同比增長(zhǎng)212.89%。

那么，看著市場(chǎng)上這儲(chǔ)能系統(tǒng)一降再降的價(jià)格，企業(yè)的增長(zhǎng)點(diǎn)來自哪里？

國軒高科和陽光電源的數(shù)據(jù)也許可以準(zhǔn)確回答這個(gè)問題。

據(jù)國軒高科2023年報(bào)顯示，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入316.05億元，同比增長(zhǎng)37.11%，歸母凈利潤(rùn)為9.39億元，同比增長(zhǎng)201.3%，凈利潤(rùn)創(chuàng)下七年新高。而增長(zhǎng)原因是海外業(yè)務(wù)。

去年，國軒高科海外地區(qū)營收64億元，增幅超過115%，貢獻(xiàn)總營收約1/5。2024年一季度，國軒高科預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)出貨10—11GWh，海外業(yè)務(wù)占比將進(jìn)一步提升。

陽光電源的年報(bào)更是展現(xiàn)了海外儲(chǔ)能真香。

2023 年，F(xiàn)luence 儲(chǔ)能系統(tǒng)Wh平均收入約 0.38 美元(按 1:7.2 匯率折算人民幣 2.7 元/Wh)，全年毛利率約7%；特斯拉儲(chǔ)能系統(tǒng)單Wh平均收入0.41 美元(折算人民幣 3.0 元/Wh)，儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率19%。

與之相比，陽光電源儲(chǔ)能系統(tǒng) 2023 年單 Wh 收入 1.70 元，儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率達(dá)到 37.5%，成本控制能力和性價(jià)比具有競(jìng)爭(zhēng)力。

有業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在儲(chǔ)能產(chǎn)品到海外毛利率立刻翻倍。

陽光電源也解釋，由于公司主動(dòng)放棄低利潤(rùn)訂單，將重點(diǎn)放在歐美等高門檻高價(jià)值市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)良的盈利能力。

也就是說，與國內(nèi)卷低價(jià)不一樣，海外儲(chǔ)能的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更好。

一方面由于海外電力市場(chǎng)化程度高，大儲(chǔ)裝機(jī)主要由市場(chǎng)回報(bào)驅(qū)動(dòng)，因此業(yè)主對(duì)產(chǎn)品的要求更高，產(chǎn)品有區(qū)分度；另一方面，海外市場(chǎng)存在準(zhǔn)入認(rèn)證和渠道壁壘，壁壘較國內(nèi)市場(chǎng)更高。

總之，海外市場(chǎng)利潤(rùn)之豐厚，正成為儲(chǔ)能賽道新的熱度。

從市場(chǎng)空間來看，SMM儲(chǔ)能預(yù)計(jì)到2030年，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)需求將超過900GWh。2023-2030年CAGR增速為27%。其中，中國、歐洲、美國為主要市場(chǎng)，而澳大利亞和其他新興市場(chǎng)也正崛起。

圖說：全球儲(chǔ)能市場(chǎng)空間預(yù)測(cè)，單位:GW

來源：平安證券研究所

2024年一季度，多個(gè)國家官宣或開建當(dāng)?shù)仄駷橹挂?guī)模最大的電池儲(chǔ)能項(xiàng)目。例如，馬來西亞官宣首個(gè)公用事業(yè)電池儲(chǔ)能項(xiàng)目，規(guī)模400MWh；荷蘭最大規(guī)模電池儲(chǔ)能項(xiàng)目“Mufasa”，規(guī)模達(dá)364MW/1457MWh；瑞典乃至北歐地區(qū)最大的電池儲(chǔ)能項(xiàng)目將開始建造，規(guī)模93.9MW/93.9MWh。

對(duì)于歐洲、北美和澳洲發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)，電力市場(chǎng)化程度高，商業(yè)模式成熟，儲(chǔ)能的盈利能力更好，同時(shí)，對(duì)儲(chǔ)能產(chǎn)品技術(shù)和質(zhì)量的要求也更高。憑借技術(shù)先進(jìn)性，中國頭部?jī)?chǔ)能企業(yè)能夠在發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)獲得高度認(rèn)可。

對(duì)于非洲、東南亞等發(fā)展中國家市場(chǎng)，中國廠商在提供安全、經(jīng)濟(jì)、可靠的儲(chǔ)能產(chǎn)品的同時(shí)，也向發(fā)展中國家輸出了中國的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)。

因此，目前已有不少企業(yè)沖向海外，以電動(dòng)汽車、光伏組件和風(fēng)電出海走過的道路為鑒，成立海外營銷分公司、于海外投資建廠，以及設(shè)立海外研發(fā)中心成為企業(yè)海外布局的幾大步驟。

對(duì)于美國最新的關(guān)稅政策，億緯鋰能表示，公司已提前布局馬來西亞工廠，規(guī)劃了消費(fèi)電池和儲(chǔ)能電池產(chǎn)能，預(yù)計(jì)在2026年可以支持美國當(dāng)?shù)乜蛻舻慕桓丁?/p>

值得關(guān)注的是，遠(yuǎn)景動(dòng)力是海外規(guī)劃電池產(chǎn)能最多的企業(yè)，遍布西班牙、美國、英國、法國、日本，在2023年接連獲得包括Fluence、Powin等客戶的訂單，這將會(huì)讓其在接下來越來越激烈的海外儲(chǔ)能市場(chǎng)競(jìng)逐中占據(jù)更大的主動(dòng)權(quán)。

來源：妙投

還有一些公司在今年也紛紛在海外拿下大單。例如，1月12日，西班牙Grenergy公司與比亞迪簽署協(xié)議，為其全球最大儲(chǔ)能項(xiàng)目-智利OasisdeAtacama（阿塔卡馬綠洲）4.1GWh儲(chǔ)能項(xiàng)目采購首批電池儲(chǔ)能系統(tǒng)；同日，海辰儲(chǔ)能與美國儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商Powin正式簽署5GWh儲(chǔ)能電池框架采購合作協(xié)議。

據(jù)GGII數(shù)據(jù)，在中國儲(chǔ)能企業(yè)加速出海之下，2023年，在儲(chǔ)能領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)的全球儲(chǔ)能鋰電池出貨量占比亦高達(dá)90%以上。

顯然，在國內(nèi)儲(chǔ)能行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的問題下，海外儲(chǔ)能市場(chǎng)已經(jīng)成為“全村的希望”。但面對(duì)國際競(jìng)爭(zhēng)者，中國企業(yè)如何在產(chǎn)品、價(jià)格上擊敗全球巨頭，建立全球市場(chǎng)的輝煌，一切仍還在新的起點(diǎn)。