2025年以來，光伏行業(yè)迎來一輪顯著的“退潮期”。從國電投、中廣核等央國企密集轉(zhuǎn)讓光伏資產(chǎn)，到華東重機80億跨界豪賭黯然收場，從“玩具大王”*ST沐邦到“藥企玩家”福森藥業(yè)，越來越多企業(yè)選擇剝離光伏業(yè)務(wù)、回歸主業(yè)。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年以來，光伏行業(yè)的崛起吸引了超過70家上市公司跨界涌入，然而“跟風跨界時有多熱鬧，抽身離場時就有多決絕。”2025年9月22日，福森藥業(yè)（01652.HK）一紙公告，以7300萬元出售旗下光伏子公司，成為近期企業(yè)“逃離”光伏賽道的又一案例。

這場集體性的“戰(zhàn)略瘦身”背后，是光伏行業(yè)“高熱度”褪去后的現(xiàn)實考量，更是企業(yè)在市場波動中尋找生存錨點的必然選擇。

副業(yè)“拖后腿”

光伏成了企業(yè)的“甜蜜負擔”

對于不少跨界企業(yè)而言，光伏業(yè)務(wù)從最初的“香餑餑”變成了如今的“燙手山芋”。

福森藥業(yè)已于9月19日與河南淅勝產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限責任公司簽訂協(xié)議，以7300萬元人民幣出售全資子公司河南福森智慧節(jié)能科技有限公司100%股權(quán)。其出售的標的公司專注于光伏系統(tǒng)安裝與運營，擁有總裝機容量約27.27兆瓦的發(fā)電系統(tǒng)，但在公告中，企業(yè)明確將其歸為“非核心邊緣行業(yè)”。剝離光伏業(yè)務(wù)后，所得7280萬元凈款項將全部用于制藥主業(yè)的營運資金，這一操作直指“副業(yè)拖累主業(yè)”的痛點。

公告中強調(diào)，通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、退出非核心邊緣行業(yè)，福森藥業(yè)旨在整合資源、提高營運效率，提高自身競爭力，并抓住制藥行業(yè)的新增長機會。

近期，類似的困境在跨界企業(yè)中普遍存在。

9月23日，*ST綠康（002868）發(fā)布公告稱，計劃向江西饒信新能材料有限公司出售所持有的綠康玉山、綠康海寧和綠康新能三家全資子公司100%股權(quán)。此次股權(quán)交易整體作價0元，意味著該公司正式退出光伏市場，結(jié)束了其耗時兩年、虧損接近7億元的光伏跨界之旅。

剝離光伏業(yè)務(wù)后，*ST綠康將重心重新回歸動保產(chǎn)品等原有主業(yè)。據(jù)2025年上半年業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，其獸藥業(yè)務(wù)因銷售增長，相比于去年同期毛利率有所增長。這一跡象表明，該公司主營業(yè)務(wù)或已出現(xiàn)一絲好轉(zhuǎn)的勢頭。

8月6日，永和智控（002795）公告稱，其控股股東、實際控制人曹德蒞擬以3.2億元的價格出讓8%股份。永和智控控股股東將由曹德蒞變更為杭州潤鋒，實際控制人由曹德蒞變更為孫榮祥。

同時，曹德蒞承諾在2025年12月20日前促成完成剝離上市公司光伏不良資產(chǎn)、剝離醫(yī)療板塊的工作。

7月23日，振華重工（SH:600320）發(fā)布關(guān)于轉(zhuǎn)讓中交光伏全部股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司不再持有中交光伏股權(quán)。

振華重工表示，為聚焦主責主業(yè)，優(yōu)化配置優(yōu)勢資源，公司擬將所持有的中交光伏全部股權(quán)以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給中國城鄉(xiāng)。

這些企業(yè)的“斷舍離”，既是對光伏行業(yè)現(xiàn)實的清醒認知，也是對自身戰(zhàn)略的重新定位。在市場波動與政策調(diào)整的雙重作用下，對于缺乏成本控制能力和供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗的跨界企業(yè)來說，這種價格波動帶來的沖擊幾乎是致命的，“及時離場”成為保全主業(yè)的理性選擇。

受政策影響

光伏賽道的“入場券”難拿了

企業(yè)剝離光伏業(yè)務(wù)，也與政策導(dǎo)向的“風向轉(zhuǎn)變”密切相關(guān)。過去，光伏行業(yè)靠補貼“喂大”，但如今政策重心已從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“提質(zhì)增效”，這讓不少不符合新方向的企業(yè)主動“出局”。

2024年以來，國家層面逐步收緊光伏項目審批，重點支持分布式光伏、BIPV（建筑光伏一體化）等高效利用場景，對傳統(tǒng)集中式光伏項目的支持力度減弱。對于福森藥業(yè)這類聚焦傳統(tǒng)光伏安裝運營的企業(yè)而言，政策支持的減弱意味著市場空間收窄。

此外，央國企的戰(zhàn)略調(diào)整更是直接呼應(yīng)了政策導(dǎo)向。國電投在公告中明確表示，剝離光伏資產(chǎn)是為“打造水電資產(chǎn)整合平臺，聚焦核心業(yè)務(wù)”；近兩年30多家央國企掛牌轉(zhuǎn)讓光伏資產(chǎn)，將重心轉(zhuǎn)向新能源儲能、氫能等政策鼓勵的新興領(lǐng)域。政策的“指揮棒”效應(yīng)下，企業(yè)不得不重新審視光伏業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略價值，那些與政策方向不符、盈利前景模糊的業(yè)務(wù)自然成為剝離對象。

回歸核心競爭力

才是“長治久安”之道

與其在陌生賽道掙扎，不如守好老本行的一畝三分地。這是近期企業(yè)回歸主業(yè)的普遍心態(tài)。華東重機剝離光伏后，重新聚焦集裝箱裝卸設(shè)備主業(yè)，2025年上半年該業(yè)務(wù)毛利率達26.17%，成為唯一“現(xiàn)金牛”；麥迪科技退出光伏后，醫(yī)療信息化主業(yè)的盈利也有望回升。這些案例都證明，主業(yè)才是企業(yè)抵御市場風險的“壓艙石”。

光伏行業(yè)看似門檻不高，實則對技術(shù)積累、運營經(jīng)驗有極高要求。跨界企業(yè)往往缺乏核心技術(shù)，在行業(yè)競爭加劇時難以立足。

像此前皇氏集團轉(zhuǎn)讓安徽綠能控制權(quán)、徹底退出鈣鈦礦電池業(yè)務(wù)，寧波富達終止收購晶鑫材料、放棄光伏銀粉領(lǐng)域，都是因為缺乏技術(shù)協(xié)同能力，無法在光伏賽道持續(xù)深耕。相比之下，聚焦主業(yè)能讓企業(yè)將資源集中在熟悉的領(lǐng)域，通過技術(shù)升級和市場拓展提升競爭力。

戰(zhàn)略收縮

也是“止血重生”的開始

企業(yè)紛紛剝離光伏業(yè)務(wù)，并不意味著行業(yè)衰退，而是市場化出清的必然過程。當前光伏行業(yè)正經(jīng)歷“冰火兩重天”：一方面，低效產(chǎn)能加速退出，跨界企業(yè)和部分中小企業(yè)黯然離場；另一方面，具備技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模效應(yīng)的頭部企業(yè)進一步提升市場份額，高效產(chǎn)品的滲透率加速提升。

對于整個行業(yè)而言，這場“退燒”是走向成熟的必經(jīng)之路。告別“補貼紅利”和“規(guī)模紅利”后，光伏行業(yè)將進入“技術(shù)紅利”和“效率紅利”的新階段。企業(yè)唯有深耕核心能力——無論是光伏企業(yè)專注技術(shù)研發(fā)，還是跨界企業(yè)回歸主業(yè)創(chuàng)新——才能在新一輪競爭中立足。