《能源》：哈德森作為私募資本長期關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)，也曾砸下了4億美元。面對這場前所未有的危機，您如何看待當前的局勢？

 

　　沈忠民：光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，很明顯能感覺到私募基金對其不是非常感興趣了。比如我們開會時候，很多領(lǐng)域的企業(yè)家坐在一起，光伏企業(yè)家周邊的投資人就非常少。數(shù)月前，美國上映了一部電影叫《饑餓游戲》非常流行。這部電影的內(nèi)容很適合當下的光伏產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在根本不是簡單的過冬，而是一場你死我活的饑餓游戲，你不把他殺死你就得死，最后的生存者才是真正的勝利者。

 

　　不過，電影里講了很多游戲的規(guī)則。比如不能一個人玩，你得找合作伙伴，找完合作伙伴，取悅某些人之后，他會給你錢，會給你贊助，關(guān)鍵時候才會救你，所以這部電影非常適合理解當下的光伏行業(yè)。我認為，真正的幸存者未來將會有很大的發(fā)展。

 

　　《能源》：如今，整個光伏產(chǎn)業(yè)悲觀情緒肆意蔓延，這個產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在是否沒有投資亮點了？

 

　　沈忠民：世態(tài)炎涼，好的時候所有人都追著你，歲數(shù)大點就沒人理了，資本就這么殘酷。不過，機會肯定是有的，就是產(chǎn)業(yè)整合的機會，資本力量在產(chǎn)業(yè)整合過程中會起很大作用。關(guān)鍵是對這個行業(yè)未來幾年有一個明確的判斷。

 

　　未來將如何整合，很多人講橫向整合還是縱向整合，我認為是縱向整合，縱向整合是非常具有挑戰(zhàn)的事情。既對全球市場要有很好的判斷，還得有可執(zhí)行的所謂戰(zhàn)略和可執(zhí)行的計劃，還得有執(zhí)行的團隊。從晶硅一直到下游電站，這里面牽扯到很多行業(yè)，通過資本力量進行整合，絕對不能是硬性捏在一起，一定是有機整合，這樣才真正有價值。同時，光伏前期技術(shù)性突破還有一些投資機會。

 

　　《能源》：如今，市場競爭已經(jīng)比較充分了，如果企業(yè)專注于自己擅長領(lǐng)域，進行專業(yè)化生產(chǎn)是不是更好呢？

 

　　沈忠民：光伏行業(yè)不管是專業(yè)化的理念或垂直一體化的理念，我們認為命運都應該控制在自己手里。你需要能夠控制終端客戶。這就要求了解客戶，并仔細設(shè)計從下游到中游到上游每個環(huán)節(jié)。如果做垂直整合，要考慮產(chǎn)能配比，既要能發(fā)展，又能保持相對獨立性，還能在行業(yè)中有競爭性。

 

　　另外，當前資本市場對于單純的太陽能獨立發(fā)電商、太陽能開發(fā)商、及太陽能制造的模式都不看好，估值很低，因此光伏行業(yè)需要產(chǎn)生一種創(chuàng)新的商業(yè)模式，能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)的盈利，并且能降低風險，這樣才能獲得投資者的認可。

 

　　從投資者角度來看，為什么在這個時候要提整合？這是因為當前產(chǎn)業(yè)非常差，才有機會通過一個合理的價格進入這個行業(yè)，通過相對少的投資在市場最難的時候獲取較大的資源，這不是投機，而是投資。

 

　　《能源》：有企業(yè)家就認為當下的光伏產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)的制造已經(jīng)沒有太大的區(qū)別，您認同這樣的觀點嗎？如果企業(yè)要進行產(chǎn)業(yè)鏈整合，哪類企業(yè)可以做到這一點？

 

　　沈忠民：我們把光伏行業(yè)看成能源行業(yè)的一部分，而不是制造業(yè)，制造業(yè)和能源行業(yè)差遠了。比如石油行業(yè)從前期的勘探開發(fā)到開采再到運輸，下游做化工、做加油站，這個產(chǎn)業(yè)鏈一定是連起來的。

 

　　為了能實現(xiàn)垂直整合，我們提出五大要求：第一，靠傳統(tǒng)做制造業(yè)的方式，在光伏行業(yè)未來的發(fā)展將非常受限，必須要有能源發(fā)電行業(yè)的血液；第二，必須能夠控制一定量的終端客戶市場，可能是真正并網(wǎng)發(fā)電的大企業(yè)，歐洲很多是給人們建屋頂?shù)姆职袒蛘叱邪?，在小城市他們有著壟斷地位，你的產(chǎn)品如果跟他沒有聯(lián)系，就根本進不了這些地區(qū)；第三，必須能夠提高價格，投資者如果投的公司沒有任何議價能力，這家公司就沒有任何投資價值；第四，必須有在各個環(huán)節(jié)有可靠的低成本優(yōu)勢；第五，必須有可靠的低成本資金，為下游電站購買或上游制造及開發(fā)解決不可或缺的資本需求。這些都是一家企業(yè)能夠生存和發(fā)展所必需的條件。

 

　　《能源》：如今，電站被越來越多的光伏企業(yè)家所看好，在這場光伏寒冬中，自己做電站成了消耗組建產(chǎn)品的不錯選擇。您如何看待企業(yè)家們紛紛瞄準電站這個目標。到底誰是光伏產(chǎn)品真正的客戶？

 

　　沈忠民：這點很多企業(yè)家一直不太清楚。有人說我是做晶硅的，做完后會賣硅料，然后硅錠、硅片一層一層往下賣，直至把組件賣給系統(tǒng)集成商。在這個產(chǎn)業(yè)鏈中，很多人認為下一環(huán)節(jié)的買家就是他的客戶，實際上這個行業(yè)要真正健康的發(fā)展，不是賣瓦也不是賣了多少“千瓦”、“兆瓦”，而是賣電。這個行業(yè)要做大，產(chǎn)業(yè)鏈到最后得發(fā)電，不管是屋頂發(fā)電，還是大型地面電站。

 

　　現(xiàn)在國外非常普遍、非常時髦的做法是：把做好的發(fā)電站當金融產(chǎn)品賣了。從而使得資金能夠很快周轉(zhuǎn)，然后建新電廠，相當于國內(nèi)做房地產(chǎn)基金，做完以后下游當基金賣了。任何企業(yè)只有做到這兩點，才能真正把產(chǎn)業(yè)鏈打通。

 

　　《能源》：從目前光伏產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀來看，您覺得未來光伏市場的格局應該是什么樣的，誰會是最終的贏家？

 

　　沈忠民：目前，整個市場參與者的市場份額較小，議價能力弱。光伏行業(yè)最大的企業(yè)First Solar 2011年整個銷售收入只有30多億美元，像尚德、天合有20多億美元，而30多億美元在全球整個光伏行業(yè)中的份額不到3%，這樣的收入在行業(yè)里沒有任何議價地位，完全由下游企業(yè)決定。

 

　　按照我們的分析，到2015年，有競爭力的公司應該具備：資本力量和市場力量。而要實現(xiàn)這兩點，則有3大衡量標準，即年收入過100億美元，10%以上的市場占有率和10%的利潤率。所以，按照這個標準First Solar的規(guī)模還需再增長3倍在市場上才有地位。未來如果有了這樣的公司，那么很多小公司就不存在了。如果往后看三五年，光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還得靠資本力量來扶持，而在這場危機中最終留下來的便是勝利者。