北京時間2月7日，當(dāng)?shù)貢r間6日上午，花旗集團分析師沙利亞·波萊扎(Shahriar Pourreza)公布了對太陽能股中7家公司的股票評級，給予其中4家“買入”評級。

尤其需要強調(diào)的是，這種與大多數(shù)分析師背道而馳的立場，主要集中于那些風(fēng)險敞口“順流而下”的企業(yè)，(這些企業(yè)大多是生產(chǎn)建筑設(shè)施的)，而非集中于那些風(fēng)險敞口“逆流而上”的企業(yè)，(這些企業(yè)主要側(cè)重于生產(chǎn)大宗商品組件)。

波萊扎在文章中寫道：“太陽能股價值鏈的上流組成部門，正在經(jīng)歷持久的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變——控制板制造業(yè)務(wù)商品化。這涉及到兩方面：逆流而上的玩家將會發(fā)現(xiàn)讓旗下產(chǎn)品變得與眾不同是件越來越困難的事情，制造商需要提供更多的服務(wù)，其中包括轉(zhuǎn)換資源、操作、采購和建造，以及運營和維護服務(wù)等；另一方面，在整個行業(yè)蓬勃增長之前，制造商將不會看到強勁的毛利潤。”

波萊扎指出，花旗集團給出評級的股票擁有兩個共同點：

1.大規(guī)模順流而下的風(fēng)險敞口；

2.這些股票在持續(xù)且穩(wěn)定增長地區(qū)擁有或者正在贏得全球性的風(fēng)險敞口。

波萊扎指出，花旗對上游制造商仍保持“袖手旁觀”。

以下是波萊扎在對7家股票評級時的具體表述：

·太陽能電池和組件制造商SunPower Corporation(SPWR)：“買入”，目標(biāo)股價是12美元。“SPWR在同行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的面板業(yè)務(wù)、大規(guī)模的下行渠道、來自石油巨頭Total的支撐，以及與同行業(yè)玩家的策略性JVs，讓該公司擁有完美的組合。”

·休斯電子材料公司(WFR)：“買入”，目標(biāo)股價是5.4美元。“鑒于我們所認(rèn)可的行業(yè)傾向越來越偏向下游玩家，我們認(rèn)為，休斯電子材料公司旗下SunEdison部門，在美國和海外市場經(jīng)濟回暖的大環(huán)境下?lián)碛懈玫陌l(fā)展位置。”

·光伏薄膜產(chǎn)品制造商Advanced Energy(AEIS)：“買入”，目標(biāo)股價是20美元。“前不久，AEIS宣布進行重組，至此，該公司已經(jīng)成為一臺運轉(zhuǎn)良好的現(xiàn)金發(fā)電機。得益于北美商業(yè)和公用工程的增長，AEIS的增長軌跡將會越來越正面。”

·First Solar(FSLR)：“買入”，目標(biāo)股價是41美元。“FSLR的資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)勢和銀行可貼現(xiàn)性費用，應(yīng)該能讓該公司繼續(xù)在全球增長地區(qū)獲得大規(guī)模的工程。我們已經(jīng)預(yù)見，該公司會在未來書劍內(nèi)迎來強勁的增長前景。”

·太陽能面板制造商天合光能(TSL) ：“持有”，目標(biāo)股價是6美元。“我們對面對挑戰(zhàn)的行業(yè)基礎(chǔ)性因素仍保持旁觀的立場。”

·英利綠色能源控股有限公司(YGE)：“持有”，目標(biāo)股價是3.5美元。“鑒于太陽能行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性和循環(huán)性改變，我們的行業(yè)傾向開始向下游玩家傾斜。YGE仍是一家單純的面板制造商，沒有向下游業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移的目標(biāo)。”

·全球太陽能光伏行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者Suntech(STP)：“售出”，目標(biāo)股價是1.5美元。“在許多地區(qū)，STP是市場領(lǐng)導(dǎo)者，容量從來就不是問題。但是，關(guān)鍵的問題是利潤率仍非常令人沮喪。”