最新一期巴隆金融周刊報(bào)導(dǎo)，太陽(yáng)能板廠商去年享有高達(dá)90%的利潤(rùn)率，今年重大利空匯集，太陽(yáng)能廠商的好日子結(jié)束了，黑夜降臨了。

     一年前，太陽(yáng)能電池用的硅晶每公斤現(xiàn)貨價(jià)高達(dá)450美元，現(xiàn)在接近100美元就買(mǎi)得到，如果再等一個(gè)月，價(jià)格可能更便宜。去年廠商的利潤(rùn)率高達(dá)90%，刺激全球廠商擴(kuò)產(chǎn)，新產(chǎn)能不斷開(kāi)出，卻碰到政府鼓勵(lì)縮水、油價(jià)下跌、世界金融風(fēng)暴，以及太陽(yáng)能板終端需求減少等不利因素。

     太陽(yáng)能廠商和投資人必須調(diào)整商業(yè)模式，應(yīng)付嚴(yán)重到超出想象的供應(yīng)過(guò)剩，中國(guó)大陸和美國(guó)政府的新補(bǔ)貼有助于中國(guó)苦苦掙扎的太陽(yáng)能光電產(chǎn)業(yè)，價(jià)格下降有助于刺激銷(xiāo)售量。問(wèn)題是太陽(yáng)能廠商最后會(huì)變成高獲利的英特爾，還是慘賠的內(nèi)存芯片廠商。

硅晶降價(jià)求生 威脅薄膜市場(chǎng)

     用內(nèi)存來(lái)比喻太陽(yáng)能板似乎再適當(dāng)不過(guò)，原本成本較低的薄膜太陽(yáng)能板似乎可以熬過(guò)過(guò)剩的傷害，現(xiàn)在硅晶太陽(yáng)能板似乎可能跌到極低的水平，甚至奪取低成本薄膜太陽(yáng)能板廠商的市場(chǎng)，使薄膜廠商難以生存。

     薄膜太陽(yáng)能板的主要賣(mài)點(diǎn)是減少使用硅晶材料達(dá)97%，現(xiàn)在硅晶降價(jià)，若干太陽(yáng)能板產(chǎn)品的價(jià)格，跌到比美國(guó)第一太陽(yáng)能（First Solar）與能源轉(zhuǎn)換（Energy Conversion Devices）兩家薄膜廠商的產(chǎn)品還便宜，第一太陽(yáng)能的毛利率和本益比22的股價(jià)似乎注定會(huì)下跌。

     德國(guó)2003年補(bǔ)貼太陽(yáng)能設(shè)備帶動(dòng)世界太陽(yáng)能熱潮，西班牙去年推出類(lèi)似政策，引發(fā)建商搶購(gòu)太陽(yáng)能板、太陽(yáng)能板廠商搶購(gòu)硅晶，以致模塊廠商北京英利綠能的硅晶合約價(jià)三年上漲四倍。廠商每公斤生產(chǎn)成本30到40美元，現(xiàn)貨價(jià)卻高達(dá)450美元，利潤(rùn)率高達(dá)90%，歐美硅晶廠商都大賺特賺，連后起之秀的中國(guó)協(xié)鑫硅業(yè)毛利率都高達(dá)75%。

擴(kuò)產(chǎn)減少成本 恐也拉低利潤(rùn)

      第一太陽(yáng)能在西班牙太陽(yáng)能熱潮中頗有獲利，但現(xiàn)在硅晶原料價(jià)格跌向每公斤50美元，侵蝕該公司的主要優(yōu)勢(shì)，該公司的因應(yīng)之道是加倍擴(kuò)產(chǎn)，以便降低成本。但這種策略可能造成過(guò)剩，導(dǎo)致第一太陽(yáng)能的利潤(rùn)率和股價(jià)下跌。

      從硅晶新產(chǎn)能開(kāi)出的時(shí)程來(lái)看，今年太陽(yáng)能硅晶供應(yīng)可能比需求多出50%，明年可能多出75%，未來(lái)五年里，廠商計(jì)劃把產(chǎn)能從目前的10萬(wàn)噸擴(kuò)增為20萬(wàn)噸，有助于把太陽(yáng)能發(fā)電成本降到和火力發(fā)電一樣低，卻也會(huì)拉低太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)率。