近日，國家發(fā)改委發(fā)布了《發(fā)揮價格杠桿作用促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》，明確了光伏電站項目的標桿上網(wǎng)電價和分布式發(fā)電項目的補貼政策，同時通知明確了光伏電價政策的期限，同時發(fā)改委還下達了《調(diào)整可再生能源電價附加標準與環(huán)保電價有關事項的通知》；為了引導光伏制造行業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級，推動我國光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，工信部起草了《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（征求意見稿）》，欲升級光伏制造行業(yè)標準。

光伏電價政策略超預期，利好光伏下游應用發(fā)展。光伏電價政策明確有助于解決光伏發(fā)電企業(yè)最為關心的光伏電價和電價執(zhí)行期限問題。發(fā)改委發(fā)布的《發(fā)揮價格杠桿作用促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》規(guī)定：其中光伏電站項目，根據(jù)各地太陽能資源條件和建設成本，將全國分為三類太陽能資源區(qū)（之前《意見稿》為四類地區(qū)，主要是《意見稿》中的I類和II類合并為出臺政策的I類資源區(qū)），相應制定光伏電站標桿上網(wǎng)電價。I類﹑II類﹑III類資源區(qū)標桿上網(wǎng)電價分別為0.9元/kWh﹑0.95元/kWh﹑0.1元/kWh；與《意見稿》比較，主要是I類資源區(qū)（對應《意見稿》中的I類和II類，之前《意見稿》規(guī)定是0.75元/kWh﹑0.85元/kWh）的標桿上網(wǎng)電價得到提升。通知還規(guī)定了光伏電站標桿上網(wǎng)電價高出當?shù)厝济簷C組標桿上網(wǎng)電價（含脫硫等環(huán)保電價）的部分，通過可再生能源發(fā)展基金予以補貼。而對于分布式光伏發(fā)電項目，實行按照全電量補貼的政策，電價補貼標準為每千瓦時0.42元（含稅），通過可再生能源發(fā)展基金予以支付，由電網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)付；其中，分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)自用有余上網(wǎng)的電量，由電網(wǎng)企業(yè)按照當?shù)厝济簷C組標桿上網(wǎng)電價收購；這一補貼標準也高于《意見稿》中的電價補貼標準0.35元/kWh。同時通知明確了光伏發(fā)電項目自投入運營起執(zhí)行標桿上網(wǎng)電價或電價補貼標準，期限原則上為20年。

調(diào)整可再生能源電價附加標準和完善環(huán)保電價政策，補貼資金來源得到保證。發(fā)改委下達的《調(diào)整可再生能源電價附加標準與環(huán)保電價有關事項的通知》規(guī)定：（1）將向除居民生活和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的其他用電征收的可再生能源電價附加標準由每千瓦時0.8分錢提高至1.5分錢；（2）將燃煤發(fā)電企業(yè)脫硝電價補償標準由每千瓦時0.8分錢提高至1分錢；（3）對采用新技術進行除塵設施改造、煙塵排放濃度低于30mg/m3（重點地區(qū)低于20mg/m3），并經(jīng)環(huán)保部門驗收合格的燃煤發(fā)電企業(yè)除塵成本予以適當支持，電價補償標準為每千瓦時0.2分錢。這一政策一方面有利于解決可再生能源發(fā)展基金資金缺口問題，另一方面進一步完善了環(huán)保電價政策。

國家欲升級光伏制造業(yè)標準，利好龍頭公司。工信部起草的《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（征求意見稿）》在以下幾個方面制定了標準：（1）生產(chǎn)布局和項目設立：嚴格控制光伏制造企業(yè)單純擴大產(chǎn)能，對于新建和改建項目，最低資本金比例為 20%；（2）生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)工藝：產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)品質(zhì)量達到一定標準，每年需投入研發(fā)及工藝改進費用不低于銷售額的3%且不低于1000 萬元，對新建和改擴建企業(yè)及項目的產(chǎn)品提出了更高的質(zhì)量要求；（3）資源綜合利用及能耗： 企業(yè)項目需在土地﹑電耗和水耗方面滿足一定標準，其中現(xiàn)有多晶硅項目還原電耗小于80 千瓦時/千克，綜合電耗小于140 千瓦時/千克；新建和改擴建項目還原電耗小于60 千瓦時/千克，綜合電耗小于100 千瓦時/千克；（4）質(zhì)量管理： 企業(yè)應通過ISO9001 質(zhì)量管理體系認證，組件使用壽命不低于25 年，質(zhì)保期不少于10 年?！兑?guī)范條件》將從政策上促進落后產(chǎn)能的淘汰，利于大企業(yè)通過自身技術、規(guī)模上的優(yōu)勢提升產(chǎn)業(yè)集中度。

光伏電價政策有望引起局部地區(qū)搶裝潮，利好龍頭企業(yè)。預計新的光伏電站電價將使I 類資源區(qū)內(nèi)的部分電站IRR（內(nèi)部報酬率）提升約10 個百分點（相比《意見稿》中的I 類資源區(qū)），部分電站IRR（內(nèi)部報酬率）提升約3 個百分點（相比《意見稿》中的II 類資源區(qū)），這將刺激電站開發(fā)和運營企業(yè)的投資熱情，有利于電站建設完成后的順利轉(zhuǎn)讓，提高電站開發(fā)企業(yè)的投資收益率，利好中利科技等的光伏電站開發(fā)龍頭企業(yè)；分布式電價補貼政策有望打開國內(nèi)分布式光伏市場。

建議關注東方日升、中利科技、陽光電源、隆基股份等行業(yè)龍頭的投資機會。光伏電價政策略超預期，將提升下游應用開發(fā)的報酬率；分布式電價補貼的超預期，有望引起分布式安裝潮，將利好單晶硅企業(yè)；行業(yè)整治和規(guī)范的大力推進，將使得行業(yè)集中度得到進一步提高，建議關注行業(yè)龍頭的投資機會，A 股建議關注中利科技﹑陽光電源、隆基股份。