光伏玻璃一直是光伏行業(yè)的高景氣度環(huán)節(jié)之一。

日前，全球第一大光伏玻璃生產(chǎn)商信義光能（00968.HK）發(fā)布2019年財報顯示，全年實現(xiàn)營業(yè)收入90.96億港元，較上年增加18.6%，歸母凈利潤達(dá)24.17億港元，同比增加29.7%。

由于光伏玻璃為技術(shù)和資本的雙密集型行業(yè)，行業(yè)壁壘較高，目前已經(jīng)形成了信義光能和福萊特（601865.SZ）的雙寡頭格局。據(jù)西部證券發(fā)布的研報顯示，截至2020年初，兩家產(chǎn)能占國內(nèi)光伏玻璃總產(chǎn)能的比例分別超過31%和21%。

2018年受531新政影響，國內(nèi)光伏裝機(jī)驟降，光伏玻璃降價明顯。得益于海外市場需求的增加和國內(nèi)市場的回暖，2019年全年光伏玻璃的價格漲幅約為20%。受此影響，再加之產(chǎn)能的擴(kuò)張，信義光能在2019年的光伏玻璃銷量同比增加22%，毛利率也上漲近5%，達(dá)到32%。

行業(yè)的景氣度也不斷吸引著新公司的進(jìn)入或產(chǎn)能的轉(zhuǎn)向，同時在特斯拉宣布要進(jìn)入光伏市場的消息曝出后，光伏玻璃再度成為市場熱點。

對此，接近信義光能高層的人士對記者表示，一定規(guī)模的光伏玻璃新建產(chǎn)線建成期可能需要一年半左右的時間，達(dá)到穩(wěn)定出貨要求的周期要更久，因此目前的擴(kuò)產(chǎn)對行業(yè)短期格局并不會有很大影響。

當(dāng)前受疫情和政策影響

雖然2019年業(yè)績穩(wěn)步提升，信義光能在業(yè)績發(fā)布會上還是對新近疫情和政策的影響表現(xiàn)出了十分審慎的態(tài)度。

此前，信義光能曾宣布在廣西北海和安徽蕪湖新建4條1000噸/天的生產(chǎn)線，預(yù)期投產(chǎn)時間大多分布在2020年下半年。受疫情影響，信義光能表示新建產(chǎn)線的整體投產(chǎn)進(jìn)度可能需延后一個季度，預(yù)計的2020年總體產(chǎn)能也會相應(yīng)略微下調(diào)。

在信義光能的判斷中，行業(yè)內(nèi)的其他廠商在疫情中也均受到了不同程度的沖擊，但信義光能也表示看好行業(yè)中長期發(fā)展，不排除對擴(kuò)產(chǎn)計劃再做微調(diào)。

在政策層面，2020年1月，工信部發(fā)布《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法操作問答》，光伏玻璃被列入產(chǎn)能置換范圍，即只有在淘汰舊產(chǎn)能的情況下，才能新增產(chǎn)能。

信義光能就此在談到2021年的擴(kuò)產(chǎn)計劃時稱，前期立項手續(xù)比較完善，但項目環(huán)評還沒出結(jié)果，公司在持續(xù)跟有關(guān)部門溝通，但疫情期間多有不便，目前還沒有最終說法。對于已經(jīng)立項的項目，會不會被追溯進(jìn)產(chǎn)能置換范圍也仍不確定。

對于大尺寸硅片特別是210硅片的適配情況，信義光能也表示，210大硅片組件的玻璃目前都是5串型的，也并不是所有廠商都具備這樣的供應(yīng)能力。目前還沒有廠商改制成更高串?dāng)?shù)的產(chǎn)線，存在一定風(fēng)險。

計劃內(nèi)仍有大幅擴(kuò)產(chǎn)

除信義光能外，福萊特在1月末發(fā)布業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2019年實現(xiàn)凈利潤為6.80億到7.30億元，同比增加67%到79%。福萊特表示，業(yè)績上升的原因主要為光伏玻璃受益于公司產(chǎn)能擴(kuò)張和光伏行業(yè)需求回暖影響，銷售量和銷售價格均出現(xiàn)增長。

據(jù)西部證券的研報顯示，信義光能和福萊特的光伏玻璃產(chǎn)能目前分別為7800噸/日和5400噸/日，再加上信義光能在北海和蕪湖的新建產(chǎn)線、福萊特在越南的新建產(chǎn)線后，兩家公司的產(chǎn)能可達(dá)11800噸/日和7400噸/日。

對于越南產(chǎn)線受疫情影響有多大，福萊特相關(guān)人士向記者回應(yīng)稱，產(chǎn)線建設(shè)因疫情原因會受一定影響，具體情形將會在年報中披露。

南玻A也在2020年后加入了擴(kuò)產(chǎn)大軍，據(jù)其3月發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案公告顯示，南玻A擬募資31.5億元投入到光伏玻璃的生產(chǎn)，建設(shè)4條熔化能力為1200噸/日的光伏窯及配套深加工生產(chǎn)線。

此外值得注意的是，在特斯拉進(jìn)軍光伏的熱點之下，在回答投資者相關(guān)問題時，福萊特始終表示“目前全球規(guī)模和技術(shù)領(lǐng)先的組件廠商基本均是公司客戶”，而被投資者追問“為什么不敢提到和特斯拉合作的事情”時，福萊特回復(fù)稱，與客戶在合作過程中基本均會簽訂相關(guān)的保密協(xié)議，會根據(jù)相關(guān)信息披露要求和規(guī)定進(jìn)行披露。

而另一邊，因為高調(diào)蹭特斯拉光伏熱點而收獲11連板的秀強(qiáng)股份(7.410,-0.06, -0.80%)（維權(quán)），則因涉嫌誤導(dǎo)性陳述等信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案調(diào)查，目前也已有股民向秀強(qiáng)股份發(fā)起索賠。